克拉维斯和罗伯茨：私人金融王国双人舞

　　国际界很少不知道KKR(科尔伯格－克拉维斯公司)，但却很少有人知道克拉维斯和罗伯茨。不喜张扬、行事极其低调的两位投资高手在过去30多年时间中默默地站在他们共同打造的金融旗舰背后，以超乎常人的技巧和合力将全球最大也是历史最为悠久的私人股本公司一步步推向新的彼岸。

　　师徒三人行

　　纽约曼哈顿大厦第42层KKR 公司的所在地，一个名为图书馆而有十分考究和典雅的房间，推门进去，一眼就会看到对面墙上镶嵌着一幅玻璃挂图，里面是一张黄色的存款凭证─1976 年 5 月 1 日，KKR在化学银行开立的一个 1 万美元支票账户的凭证。无疑，这张看似普通的金融凭证在克拉维斯和罗伯茨整个传奇式的商业生涯中却拥有非同寻常的份量。

　　克拉维斯和罗伯茨是表兄弟，哥俩大学毕业时都不约而同地选择了华尔街著名投资银行贝尔斯登公司。在这里，他们遇到了罗姆·科尔伯格(Jerome Kohlberg)——一个在业务上对他们进行专门辅导的老师。在以后长达8年时间的共事中，他们不仅建立起了非常深厚的私人友情，彼此对利用金融杠杆收购目标企业都显得驾轻就熟。

　　1970年代初期，华尔街股市坍塌为师徒三人带来了机遇。许多上市公司在股灾面前难以度日并不得不出售自己或分公司的疯狂浪潮，年轻的克拉维斯兄弟找到了科尔伯格，动员老师与他们一起成立一个金融公司，专门收购那些濒临危机但资产仍然优良的目标企业，正好与科尔伯格的想法不谋而合。几天之后，一家名为KKR的公司在距离贝尔斯登公司不到500米远的地方开业，公司名称源于这三人姓氏的首字母。

　　科尔伯格的执业理念无疑对他的学生具有统治性。科尔伯格认为他和合作伙伴一定要在项目中自己投资大部分，他领先华尔街其他投资公司让目标公司管理层拥有公司的股票，以激励他们更主动有效的管理公司，他认为，公司可以收取相应的佣金，但这只是用来承担挑选适当收购候选人的成本以及帮助合作伙伴度过不能套现的非常时期。看得出，科尔伯格的最终目的是要实现共同致富、所有人一起挣钱的多赢局面。

　　公司成立的第6个年头，KKR实现了收购3家公司的业绩，但这时候科尔伯格开始头痛难忍，脑部长了一个良性肿瘤，他不得不住进了医院。两年后当他重返公司时，发现公司的利益和投资者的利益已经不再统一；随着收购规模的增大，收取的佣金也随之增加。1987年，科尔伯格正式退出KKR。

　　科尔伯格退出的次年，KKR收购Storer Communications有线电视公司，在投资仅为250万美元的情况下获得了2300万美元管理费，而且当时并没有人站出来质疑这种收费方式。紧接着，KKR又在成功收购Beatrice的交易中得到了4500万美元的管理费。左手将一个又一个的目标公司揽入怀抱，右手飞快地点数着不菲的劳务进账——克拉维斯兄弟凭借着这种轻松赚大钱的方式在接下来的30余年中将KKR推到私人股权王国的至尊位置。

　　从成立至今，KKR累计完成了近150项私募投资，交易总额达到2790亿美元。KKR从投资对象中得到的回报，英国《金融时报》的估算是不下800亿美元。KKR由此站到了《财富》500强第55名的显赫位置。目前，从公共养老金到金融机构，从保险公司到大学基金，无数财大气粗的投资者都密集地簇拥在KKR的周围，其全球资金管理高达300亿美元。

(责任编辑：谢晓茵)