黄皮肤的“新主人”中国资本高调挺进欧罗巴
本站网址：www.yinlu.net 来源：银路网 作者： 发布时间：2007-08-28
庞玉良唤醒了人们对于欧洲并购的探索欲望。
2007年7月5日，中国商人庞玉良在德国，向帕希姆等53名德国议员介绍如何将原有的“什未林-帕希姆机场”扩建成“帕希姆国际机场”。这位在中国几乎不为人知的河南人，将耗资10亿元买下该机场的永久经营权。
这只是中国企业欧洲并购中的一个项目。仅2007年6月一个月，中国就出现了数例对欧洲进行的大规模并购——中国航空工业第一集团对外宣称将并购空中客车集团旗下的六家欧洲工厂；中国国际集装箱集团以超过10亿元的代价完成了对荷兰博格公司的收购……
黄皮肤的“新主人”
事实上，全世界都对欧洲兴趣盎然。加拿大汤姆森集团近日发布研究报告称，2007年上半年，是有史以来全球并购重组活动最为活跃的半年，也是四年来首次在并购重组的规模上超过美国。著名并购研究机构Dealogic的数据显示，欧洲已成为全球最大的企业并购市场：今年欧洲已宣布了3198宗并购案，而美国只有2001宗。
来自新型市场的资本是改变这一流向的重要原因。中国正是这股力量中最重要的一支。英国研究机构“资本经济”专家Mark Williams对《财经时报》分析道，“中国在非洲、南美收购的大部分是资源性企业；在美国的收购一半会受到政治和民意影响；只有欧洲，拥有中国人需要的技术、市场和高质量工人。在欧洲的收购是对中国企业核心竞争力的提升。”
汉鼎世纪总裁王涛对《财经时报》分析，中国在未来的20年内，以对国际企业的并购为主要形式的资本输出，将形成一个逐步增量发展的趋势；到2030年，中国企业对欧洲的资本输出，将占国内资本运作总量的相当比重，并在国际资本市场占有一定的地位。
“挺进欧罗巴”始于2003年，当时欧盟经济非常不景气。例如德国，其失业率创下了二战以来的新纪录，超过500万人失业。欧洲各国迫切需要用来刺激经济增长、降低失业率。为吸引中国企业投资，欧洲各国政府都制定了针对中国投资者的特别措施。当年，中国对欧投资趋热。据德国《商报》透露，中国当年已超过美国，成为德国企业的“最大买家”。
据统计，近6年来中国在欧洲项目的投资额增长了4倍。在德国汉堡一地，现在就有350多家中国公司；伦敦成为了中国在欧洲投资的头号目的地，连英国老牌汽车企业罗孚公司都已被南京汽车公司收购；意大利西西里如今已有1200多家中国企业，钱江集团05年还接管了有着95年历史、以生产电动车和摩托车闻名的意大利贝内利公司；而在瑞典，过去4年中中国的投资项目从零增至50多起，2005年年底，中国超过德国成为瑞典最大的投资国。
中国资本的涌入，让欧洲数量巨大的企业正面临着从白皮肤“旧主人”向黄皮肤“新主人”的转变。《中德经贸消息》2006年第8期中的报告提到，2005年共有 18 家外国公司落户石勒苏益格-荷尔斯泰因州（Schleswig-Holstein），该州商业发展与技术转让局称其中中国新建了 7 家公司。石州是德国北部偏远的州，经济状况相对其它州逊色不少，即便是这样的地区，中国企业也同样能看见商机。
法国《费加罗报》报道称，中国正成为法国“沉睡品牌”的救星。中国人让那些“沉睡名牌”的拥有者兴奋不已，并对未来的新主人充满期待。《财经时报》获悉，2006年，法国最大皮革厂濒临倒闭之前，该企业负责人首先就来到中国推介自己。
谁的盛宴?
无论是Tompson Financial还是专业并购网站Dealogic，都很难搞清楚，在欧盟25个国家里，中国到底并购了多少企业，因为大部分中国商人行事低调，很多收购活动都是“静悄悄”的。
德勤华永会计师事务所有限公司高级经理王炜对此颇有感触，“在德隆、TCL受到广泛关注的并购案失败后，赴欧并购的中国企业在经营形势未明朗之前，大多刻意保持低调的对外宣传。”
不过，无论如何“静悄悄”，中国企业在欧洲的并购终究是一场盛宴，只是其中国企、民企盛宴上的菜肴不尽相同。
国企显然是对欧大规模并购的主力军，目前除了TCL和沙钢外，几宗大收购都是由总部位于北京的几家央企完成的。2006年，中国蓝星集团总公司以4亿的价格实现对全球最大的动物营养添加剂企业——法国安迪苏集团的全资收购。这是迄今中国企业收购法国企业的最大一笔交易。之后，其又以4亿欧元并购克罗地亚有机硅及硫化物业务项目，并追加投资47亿元扩大产能。两项收购金额合人民币80亿——蓝星实际已成为投资欧洲金额最多的中国公司。
王炜分析称：“至今为止大型项目的投资主体多为国营企业。他们在规模上有一定优势，在投资政策方面也得到中国政府的一些倾斜性支持。”
民营企业虽是欧洲并购的活跃势力，但规模大部分偏小。王炜介绍说：“目前为止大部分中国企业并购的规模在1千万欧元营业额左右，上规模的并购案例每年在德国只有三个。”
“很显然，中国国企在欧洲的投资和民营企业是不一样的。中国国企处于强势的市场地位，所以要获得欧洲最好的资源；而民营企业一般是为了技术或简单的生产线。”Mark Williams对《财经时报》分析。
中国企业在欧洲并购主要集中于机械、零部件制造、服装等少数几个行业。美世管理顾问公司执行董事Jeff MacCorkl表示，“制造业一类的行业对中国企业的吸引力超过国外企业，因为这些行业在海外的利润空间非常小，有的甚至只有1%。在中国则完全不同。”
“中国企业凭借生产成本优势去收购欧洲或者是北美的公司，这些公司恰恰是因为生产成本过高而运营不好，但是本身有很好的技术。”Jeff MacCorkl说：“中国的人力、制造成本优势和欧洲在技术和市场上的优势相结合，这就是一种比较好的模式。”
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