评论：通胀给市场带来了什么

　　周一国家统计局公布了7月份的CPI数据为5.6%，而市场前期的普遍预期为5%左右，5.6%确实给了市场很大的震撼。5.6%，我们可以明显感觉到的就是通胀开始距离我们越来越近了。事实上，通胀的影响已经开始在我们的日常生活中渐渐显现出来，而且其对于市场的影响早已开始显现。

　　经济学原理中的通胀影响

　　如果出现了通胀，那么产品的价格都将出现不同程度的上涨，而最先期和最明显的就是资产类价格的上涨。因为只有掌握了资产也可以在通胀中立于风险比较小的不败境地。因为在任何时候对于资产的获取都是必须的，无论是通胀期还是紧缩期或者一般时期，只要经济继续发展，资产类产品就是首先的消费对象，那么资产的价格总是比较稳定或者可以对冲通胀带来的风险，于是市场上房地产、食品、矿产等等价格都出现了先于市场预期的上涨，那么在资本市场上，对应的上市公司价格必然出现上涨。我们所看到的市场情况就如同经典教科书所描述的情况一样出现了快速的上涨。

　　可能我们看到的仅仅是某某产品价格快速上涨，随之相关企业的业绩大幅增长。但其实就是在通胀情况下的业绩绝对值增长模式。可能大家都会说，这样的增长能促进股价上涨吗？其实也是可以的，因为股票的绝对值上涨同样是通胀情况下的常态之一。不可能在物价出现普遍上涨的情况下股票价格却不出现上涨。在经济学的理论里，股票同样是一种商品。

　　轮动下的个股补涨要求

　　目前权重股的上涨已经出现了大象独舞的景象，但没有市场整体的认可，大象的独舞最多也可能是短暂的表演而已。这样的情况其实在去年这个时候也出现过一次。不过按照去年的市场态势来看，后面二三线股票的轮动情况应该在权重股休息之后迅速成为板块的热点。这样的走势其实最符合市场本身的运行逻辑。而且二三线的股票关注的人比较多，后面的涨势往往好于前期的大象们。所以我们认为目前的情况下，趁调整机会布局二三线股票其实是一个不错的选择。

　　其实，虽然二三线股票所对应的行业并不是绝对的必需品，但是通胀情况下社会依旧需要继续发展，对应的产品还是具有市场需求的，那么产品的涨价也就是个迟早问题。后续市场对于股价的反应也很自然的会显现出来。这个情况刚好会和市场本身的板块轮动出现的时机相契合，这样的态势其实也是经济运行本身的特征。

　　在这样的情况下，我们认为在市场本身的运行特征和经济的通胀情况的双重作用下股票的价格上涨成为了一种常态。事实上目前4800点证券市场已被定性为健康稳定的发展态势。可以说通胀情况下的股票市场上涨应该是一个主基调。所以在4800点的态势之前，持股和做多仍然是我们要采取的投资策略，在通胀情况下我们的资产必须通过一种高于通胀速度的增长才能够让资产保值增值。那么，选择投资股票市场就是一种不错的选择，当然，最关键还是要选对品种，资产类板块应该是最明显的标的。

(责任编辑：关力培)