用科学发展观指导促资本市场健康稳定发展

本站网址：www.yinlu.net 来源：银路网作者：发布时间：2007-11-12

　　主持人：本报记者李侠

　　嘉宾：吴晓求中国人民大学金融与证券研究所所长

　　谢太峰首都经贸大学金融学院副院长

　　十七大是我国改革发展关键阶段召开的一次十分重要的大会，对我国未来五年社会、经济发展提出了具体的目标和部署。十七大报告对科学发展观进行了全面而详细的论述，对金融市场发展提出了新的目标和要求。如何正确理解报告中对资本市场健康发展的重要意义？如何正确理解多渠道提高直接融资比重、创造条件提高群众财产性收入等？本报记者与有关专家进行了深入的探讨。

　　金融市场要协调发展多层次资本市场建设将提速

　　主持人：十七大报告提出要切实贯彻落实科学发展观。推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成功能完善、高效安全的现代金融体制。这意味着我国金融市场将会逐步改变目前内部结构发展失衡现状，各市场发展将更加协调、成熟，从而使我国金融体系的国际竞争力得到进一步提升。

　　吴晓求：从资本市场贯彻科学发展观看，我认为包含四个层次的涵义。第一个涵义是要继续坚持改革的理念、开放的姿态发展资本市场，推动市场持续健康稳定发展；第二是在市场发展过程中仍要有风险的意识，无论投资者还是监管部门对市场都要保持理性，在关注风险的同时仍要把发展的理念放到非常重要的位置，不要天天喊泡沫，这也有问题；第三是要有法制的意识。中国资本市场最终要发展成为非常规范的、全球新的金融中心，就一定要有完善的法规体系，以规范市场各类主体的行为，保持市场充分的透明度；第四是要进一步发展债券市场、期货市场以及其他衍生品市场，促进资本市场内部结构的和谐，以改变目前股票市场异军突起、其他市场发展相对滞后的局面。另外，在资本市场逐步发展的同时，货币市场的规模也需要进一步发展壮大。

　　谢太峰：经过近30年的改革发展，我国金融市场已经具有了一定的规模，包括货币市场、资本市场、黄金市场、外汇市场、保险市场等在内的金融市场体系已经形成。但总体来看，我国的金融市场无论在运行机制、运行效率方面，还是在市场内部结构、交易品种和交易方式方面，都还需要进一步完善。因此，在今后我国金融市场发展过程中要贯彻落实科学发展观，就应当在继续扩大市场规模的同时，不断深化金融市场改革，按照市场经济运行的要求，进一步完善金融市场的运行机制，提高金融市场的运行效率，还要不断优化金融市场的内部结构，使金融市场内部各个子市场之间能够协调发展，也要加快金融市场创新的步伐，实现金融市场产品和交易方式的多样化。这样才能使我国的金融市场更加成熟，并逐步趋向现代化，从而不断增强我国金融市场的吸引力、辐射力和国际竞争力。

　　吴晓求：坚持科学发展观，就要构建一个既能优化资源配置、促进经济增长，又能分散风险、贮藏财富并使财富随着经济增长而增长的现代金融体系。第一要对现有金融体系进行结构性调整，要大力发展资本市场，顺势推动居民金融资产结构配置方式的根本性变革，合理引导资金进入资本市场。第二要优化中国资本市场的供给结构、扩大市场资产规模，最有效的现实途径就是加快海外上市蓝筹股的回归。此外，大力推进公司债市场的发展也是一个很好的途径。第三是要更加关心市场环境的建设。中国要从一个经济大国变成一个经济强国，有一个非常强大的金融体系是非常重要的，而这一强大的金融体系必须要有一个非常健康、强大的资本市场来做支撑。十七大报告表明，这一战略目标是非常清楚的。

　　资本市场将会成长为全球最重要市场之一

　　主持人：谈及财税、金融改革，十七大报告特别提出要多渠道提高直接融资比重。市场普遍认为这意味着资本市场将迎来一个新的发展机遇，今后将会成长为全球最重要的市场之一。

　　谢太峰：企业之间的直接融资可以通过不同形式、不同渠道、不同的金融市场来实现。“多渠道提高直接融资的比重”意味着要充分利用各种直接融资方式，这意味着今后一个时期，无论对资本市场还是对产权市场、货币市场，都将迎来一个新的发展机遇，特别是对于发展相对滞后的短期融资券市场、公司债券市场而言，更是一个难得的历史机遇。而借助十七大所创造的良好历史机遇，随着多层次资本市场的逐步建立与完善，我认为上海的金融市场完全有可能成为全球最重要的市场之一，并完全有可能建设成为新的全球性的国际金融中心。

　　吴晓求：十七大报告提出要多渠道提高直接融资比重，这意味着我国多层次资本市场建设将会提速，公司债市场、金融衍生品市场将会进入一个较快的发展阶段。

　　股票市场也将得到更快的发展。未来我国资本市场上市公司结构将会不断优化调整，优质大盘蓝筹股将成为上市公司主体，并且上市公司资源将呈现多元化格局，除了本土公司外，海外新兴市场国家的企业及发达国家的企业都有可能来中国上市；同时，市场的资金来源也将多渠道，除QFII外海外个人投资者也有望投资中国股市，中国资本市场将高度国际化。

　　金融资产应成为居民财产性收入主要来源

　　主持人：十七大报告充分反映了对民生问题的关注，有很多新的提法，其中最引人注目的一个提法是：“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。吴老师您怎么理解这句话的含义？

　　吴晓求：我认为这是一个非常重要的提法，暗含了三层涵义。一是目前我国社会正在向小康社会迈进，经过近30年的改革开放，随着经济的发展和社会的进步，整个社会经济规模在不断扩大，普通老百姓的手中也有了多种资产积累，形成了各种类型的金融资产。从建设小康社会角度看，这些存量财富理应有一个成长的机制，光靠现期的增量是不够的。而今天如何让老百姓在增加现期收入的同时也能获得财产性收入？只有让普通百姓能够获得两种收入来源，才能促进全社会更加富裕、和谐、进步。二是要大力推进金融体系的改革，同时资本市场要有一个持续稳定的发展。财产性收入相当多的、主流地应该来源于资本市场，应该创造各种条件大力发展金融市场和产品，充分满足社会大众通过投资金融产品享受财富增长的效益。三是当社会进入一个全新的发展阶段，对社会财富的管理也变得越来越重要。无论是社会还是家庭，都应该善于管理财富，对资产进行有效的配置，，财产才能相应得到快速的提高。所以老百姓的投资理念要进一步转变，要有理财的概念。

　　证券市场中介机构面临新的机遇与挑战

　　主持人：提高居民财产性收入，对从事金融产品服务的中介机构也提出了新的挑战。谢教授，你曾在证券公司从事研究工作多年，您对此问题怎么看？

　　谢太峰：财产性收入既包括实物财产的收入，也包括金融财产的收入，还包括其他财产的收入。虽然增加财产性收入可以通过实物资产投资的方式来实现，但对于大多数低收入者来说，由于进行金融资产投资的门槛较低，进行金融资产投资应是最为现实的选择。这也意味着在政府鼓励居民增加财产性收入的大背景下，将会有越来越多的居民去投资购买各种金融产品。这对专门提供金融产品服务的中介机构而言，既是机遇也是挑战。

　　从机遇方面来说，金融机构的各种理财业务可能会面临一个飞跃式的发展机遇。但在我国金融市场不断走向全面开放的背景下，不断涌入的外资金融机构也对国内金融机构构成极大的竞争压力和挑战。如果国内金融机构不能抓住有利时机，不断提高自身的理财技巧和服务水平，不断推出新的理财服务和具有竞争力的理财产品，那么就有可能在竞争中处于不利的局面。 (责任编辑：任世武)

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