运用QDII 全球资产配置控制风险

　　银河证券近期的研究报告认为，股市资金供求不平衡的情况正在发生改变。业内人士分析主要原因是流动性泛滥，导致热钱搬家推动股指不断翻高，风险加剧，因此管理层基本暂停新基金的申购，鼓励国内投资者在全球进行资产配置。

　　管理层放缓新基金申购，鼓励资金理性走出去

　　另一方面，很多投资者对海外投资有了初步的了解和尝试，海外投资优化资产配置、分散风险的作用已经广为人知。在面对海外市场超过10万多只、市值达50万亿美元的股票时，国内投资者该把握如何选择适合自己的投资策略，并在可控制的风险水平内，使全球配置的资产获得良好的投资收益显得尤为重要。

　　首先，我们在做出投资决策前要选择适合自身所能承受的风险水平。上世纪60年代开始在金融界盛行的证券组合理论，其精髓通俗说就是不要将10只鸡蛋放在一个篮子里，应该尽可能将资金投资在多个国家的证券市场和多只股票上。然而，如果一味地追求风险最分散的投资组合，可获得的投资收益就会受到限制，甚至带来亏损。正如巴菲特先生说的，如果你拥有一大堆相似但不相关的投资机会，那你就是在有意识地做风险投资，实际上这种投资很有可能导致损失或损害。投资者应该有的放矢，牢牢地把握自己熟悉并能理解的投资机会进行海外投资，把风险水平调整到可控制的范围内。

　　紧紧围绕着中国消费升级这一主题投资

　　上市公司盈利增长快慢是解释股票投资收益好坏的重要因素之一，我们有理由相信在今后相当长的一段时间里，紧紧围绕着中国机会这一主题投资于全球股票市场上精选出来的投资组合得到的收益会是相当不错的。

　　举个例子，如果投资者看好中国经济增长带来的消费升级这一投资机会，我们在A股市场会首选茅台，可是目前它的市销率（市值对销售额比率）已超过40倍了，也就是说假设茅台卖出的所有产品的收入都成为利润，投资者也要等上40年才能收回投资成本。而通过QDII基金，我们可能就可以做上法国路易·威登（LVMH）集团的股东，充分享受到该公司生产的路易·威登箱包、轩尼诗红酒和美味的香槟酒在中国热卖所带来的收益，目前路易·威登集团股票的市销率还不到3倍。

　　当然，在海外市场上还存在着大量的投资机会：比如说美国先进的生物医药和信息产业，以巴西乙醇汽油生产商为代表的新能源产业，正处于景气上升期的德国房地产业，和在印度蓬勃发展的IT外包行业。这些行业中优质公司的股票也会给投资者带来国内市场无法得到的投资机会。