黄金期货将上市 投资者面临机会与风险的权衡

　　如何畅行“黄金新通道”

　　经中国证监会批准，上海期货交易所将于近期推出黄金期货，投资黄金期货有望成为个人理财的一条新通道。

　　一手黄金期货需保证金五六千元

　　根据上期所公布的有关办法，黄金期货的交易单位为每手300克，保证金占合约价值的份额在7％至20％之间波动。据专家介绍，以目前黄金现货价格170元/克计算，黄金期货合约的价值为51000元/手，交易最低保证金则为3570元/手。但在投资者交易黄金期货时，期货公司往往会在7%的基础上再适当收取一定的保证金，因此，黄金期货的最低保证金份额应在10％左右，这就意味着投资者交易一手黄金期货的保证金应该在五六千元左右。

　　此外，黄金期货交易在技术要求方面没有更多特殊性。投资者要想投资黄金期货，首先要到期货公司办理开户手续，然后到与期货公司合作的银行办理银期转账手续，最后，将资金打入账户，就可以进行期货交易了。

　　专家分析，黄金期货推出之后，黄金的交易将成倍扩大，而市场容量也将大幅增加。一方面，目前黄金交易客户群较少，黄金期货上市之后，期货交易所的会员都可参与交易，市场机构明显增加；另一方面，原先通过地下参与境外期货交易的企业和个人投资者，有望利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平。

　　与现有黄金投资渠道相比优势明显

　　目前，市场上最常见的黄金投资渠道就是通过银行投资纸黄金和实物金。相比这两类产品，黄金期货在节约资金成本、操作简便性等方面优势更为明显。

　　纸黄金业务是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价的投资方式，没有实物黄金的交割。目前，中行的“黄金宝”、建行的“账户金”以及工行推出的“金行家”人民币账户黄金都属于此类投资。纸黄金投资的门槛较低，资金安全可以保证，但它是虚拟买卖，并没有保值功能，占用的资金量也大。而实物金投资是指实物黄金的买卖，投资保值的特性较强。专家认为，作为“天然的货币”，实物黄金有很好的抵御通胀功能，但交易手续相对复杂，成本也较高，有些实物金还不能回购，流动性比较差。

　　黄金期货则可以解决这些问题。一方面，它可以利用“保证金”的杠杆作用，以低投入来谋求高回报。根据目前公布的合约征求意见稿，投资者投入5000元，就可以交易价值约5万元的黄金。另一方面，黄金期货实行双向交易，投资者既可买涨也可买跌，无论金价如何走势，投资人始终有获利的机会。而且，投资者还可以通过网络进行交易，这样可以节省大量的时间成本。

　　投资需要慎重权衡

　　与其他期货品种相似，投资黄金期货也有较高的风险。黄金期货实行保证金制度，在金价下跌时，投资者有追加保证金的义务，否则会被期货公司强行平仓乃至罚款。而在期货合约到期交割之前，必须卖出平仓，否则就要进行实物交割。黄金期货高报酬、高风险的特点非常明显，投资者需要时刻关注行情、注意保证金账户的情况，这方面就没有投资现货那么轻松了。

　　此外，黄金期货受国际金价波动的影响比较大。据了解，上期所在每天上午9点到下午3点实行分时段交易。而在海外市场上，全球各大金市的交易时间都以伦敦时间为准，形成了伦敦、纽约等连续不断的全天场内和场外黄金交易。国内黄金期货交易时间正好是行情波动较小的时间，而金价波动最剧烈的时间段国内却没有期货交易。对于黄金期货这类国际化程度很高的品种来说，这种不连续的交易将会引致较高的风险。

　　因此，专家建议个人投资者若想在黄金期货市场上冲浪，需要慎重权衡。在参与黄金期货之前，要先认识期货市场的风险，尤其切忌一股脑地从实物交易盲目转向期货交易。投资者应对期货市场深入研究，除了能够判断市场价格的变动外，更需要学会资金的控制与仓位的管理，加强对市场运行方向的判断。

(责任编辑：唐潇)