基金经理持基：需要激励 更需要制度防范

　　8月6日是个好日子。我长期重仓投资的基金丰和又创了历史新高。初步统计一下，尚未突破6月18日高点的还有基金裕阳、基金金鑫、基金金泰、基金银丰、基金通乾、基金鸿阳、基金安信、基金安顺等11只基金。

　　最近有分红或者具备高分红潜力的品种基本都已经稳稳站在前高之上了，更有类似基金裕隆、基金科瑞、基金久嘉、基金泰和这样超过前高10%的强势品种。看来近期封闭式基金的行情主要是围绕着分红展开的。

　　8月6日比较有意思的是华宝兴业出了一个基金经理的激励计划。该计划类似公积金的模式，个人出一份，公司配一份，未来收益归个人。虽然对于老鼠仓的潜在收益，这点激励收益简直不值一提，但是这种激励手段的实施，将为健全基金经理管理和激励制度提供了一次良好的探索机会。也许类似股改一样，新的激励方案会层出不穷，基金经理的投资才能会得到充分的调动和发挥。这对持有人和基金公司而言，都是一件有百利而无一害的大好事。

　　激励是需要的，制度防范也是必要的。当前证券市场的最大问题在于犯罪成本太低。

　　证券市场上通常的处罚是市场禁入；罚公司一点小钱；还有更滑稽的叫做谴责。不法分子最喜欢的事恐怕是在点钱时收到交易所的公开谴责函。

　　市场禁入也不伤皮毛，高管不许当，换一个马甲照样遥控操作。上市公司被掏空了，交易所还要罚公司几十万块钱。股民跳脚叫苦，仆人偷了主人东西，主人还要挨罚，股价本已大跌，净资产还要缩水几厘，这叫什么道理。

　　8月6日原以为中国证券市场也要像全球其他股市一样来次重感冒。8月3日美国股市杀尾盘的确比较令人胆寒。外电已有评论将本次风波与1987年美国大股灾相提并论。即使近期国际股市有所企稳，这场债券市场的大动荡对我们而言是非常好的启发和借鉴。（来源：同名博客）

(责任编辑：周志远)