CPI数据公布在即 债市观望气氛浓厚

　　本周上交所国债市场以窄幅整理行情为主，市场对7月份CPI数据普遍预期超过5％，为市场构成了较大的负面压力，但本周公开市场发行的央票中标利率基本符合预期，对市场起到一定的支持作用。因此沪市国债指数以109.98点高开后，能维持窄幅振荡的格局，最终以小阴线109.96点报收，与上周基本持平。成交量为18.59亿元，较上周轻微缩量，反映在通胀忧虑和紧缩预期的影响下，多数机构选择持币观望，市场观望气氛浓厚。

　　37只债券净价22只下跌、15只上涨， 继续作平台整理。本周各种期限品种的债券均以缩量调整为主，涨跌并不明显，绝大部分品种的国债涨跌幅度在0.50%以内。长期品种的表现仍然弱于大市，期限在8年以上的品种全线回调，如06国债（3）、03国债（3）、21国债（7）分别下跌0.99%、0.8%、0.62%，跌幅靠前。两只浮息债也没有明显受惠于加息预期，20国债（10）与20国债（4）只是轻微上升0.08%与0.05%。

　　总体来看，取消利息税后，国债收益率特别是一些中短期券种的收益率已经低于同期限的银行存款利率，国债对个人投资者吸引力大大降低。短期来看，出于投资者对国家采取宏观紧缩政策的担忧，近阶段债市将继续维持振荡整理格局。随着政府宏观调控政策效应的逐步显现，市场资金面将趋紧，从而长期来看债市的大幅下跌在所难免，后市仍不容乐观。

(责任编辑：范志勇)