评论：入市资金增加蓝筹估值偏高

　　虽然本周两市股指震荡有所加大，但总体上仍保持在上升通道中运行，尤其是大盘蓝筹类个股对市场的推升作用十分之明显。金融、地产、有色金属、钢铁以及商业连锁等板块持续活跃，直接提升市场做多人气。上证指数周四站在4700点整数关口之上，而且沪深两市日均成交金额也稳定在2000亿元之上，成交维持在比较温和的水平。那么，对于本轮蓝筹股的行情，投资者如何看待呢？本周的专题调查以“你心目中的蓝筹股行情”为主题，分别从“整体而言，你认为目前蓝筹股的估值是否偏高？”、“7月6日以来，你参与了金融、地产、有色金属股的买卖吗？”、“蓝筹股在你的持仓中占多大比重？”等五方面展开。

　　蓝筹股估值有偏高嫌疑

　　统计显示，上证地产指数自7月6日以来累计涨幅达到57%，而深圳金融指数以及地产指数期间涨幅分别达到53%和63%，大智慧有色金属板块指数和煤炭石油板块指数期间涨幅达到46%和42%，电力股整体表现也不错，而同期上证指数涨幅为31%，深圳成指涨幅41%。截至8月9日收盘，上证180和上证50市盈率分别为49.66倍、47.36倍，主要品种工商银行、招商银行、万科A以及招商地产等估值已经大幅提高，蓝筹股的定价不断上移。根据首项调查“整体而言，你认为目前蓝筹股的估值是否偏高？”的结果显示，该项投票共计收到1230张投票，其中选择“偏高”、“适中”和“偏低，还有上升空间”的票数分别为502票、397票和331票，所占比例分别为40.81%、32.28%和26.91%。从上述结果不难看出，不少投资者认为目前蓝筹股的估值已经出现偏高的嫌疑，蓝筹股进入高估值阶段。当然不可否认，仍有超过四分之一的投资者认为还有上升空间。而最近以工商银行和中国银行为代表的低价蓝筹指标类个股活跃，也表明投资者关注的方向已经有所改变，在追求收益的同时已经考虑选择低风险的品种介入。

　　蓝筹行情吸引多数投资者参与

　　根据第二项调查“7月6日以来，你参与了金融、地产、有色金属股的买卖吗？”的结果显示，该项投票共计收到1002张投票，其中选择“参与了”和“没有参与”的票数分别为690票和312票，所占比例分别为68.86%和31.14%。分析该项结果，在蓝筹股所显露出来的丰厚的赚钱效应指引下，大多数投资者参与了本轮蓝筹股的行情，蓝筹股的行情获得投资者的支持，从而具有了坚实的群众基础。诚然，自从7月6日以来，蓝筹股的走强对指数再度刷新新高功不可没，而且也只有参与到蓝筹类个股中才有可能在本轮行情获得不菲的收益。

　　第三项调查“蓝筹股在你的持仓中占多大比重？”的调查结果显示，该项投票共计收到986张投票，其中选择“20%以内”、“20%-40%”、“40%-60%”、“60%-80%”和“80%以上”的票数分别为257票、168票、206票、157票和198票，所占比例分别为26.06%、17.04%、20.89%、15.92%和20.08%。从投票结果上看，投资者参与蓝筹股的比重并不高，持仓比重超过60%的不到四成，比例只有36%，反映出投资者矛盾的一面，虽然看好蓝筹股的行情，但同时又存在着一些忧虑。毕竟在经过本轮市场运作之后，不少蓝筹股的股价已经高企，不少蓝筹品种静态市盈率已经超过60倍，甚至于接近百倍，从而降低投资者参与其中的热情。

　　投资者期待蓝筹股继续表现

　　根据最近市场的表现我们可以发现，市场中个股分化的现象越来越明显，一批中低价股股价较5月30日仍有较大幅度的回落，相反高价股则不断向上拓展空间，30元以上的股票已经超过170家，而且百元股不稀奇，中国船舶最高已经上冲到200元之上。根据第四项调查“从8月到年底，你认为10元以下的股票与30元以上的股票谁的获利机会大?”的调查结果显示，该项投票共计收到1046张投票，其中选择“10元以下的股票”和“30元以上的股票”的票数分别为347票和699票，所占比例分别为33.17%和66.83%。显然，高价股的行情已经获得多数投资者的认同，近七成的投资者认为30元以上的股票获利机会要大于10元以下的股票。不过值得注意的是，近期对于中小企业板上市公司存在着过分炒作的嫌疑，上市首日定价基本上处于25元之上，其中的风险投资者应加以回避。

　　最后一项调查“与上半年相比，你投资股票的资金有何变化？”的调查结果显示，该项投票共计收到912张投票，其中选择“没变化”、“减少幅度在20%以内”、“减少幅度超过20%”、“增加幅度在20%以内”和“增加幅度超过20%”的票数分别为234票、130票、123票、231票和194票，所占比例分别为25.66%、14.25%、13.49%、25.33%和21.27%。分析该项结果显示，与上半年相比，四成六的投资者投资股票的资金有所增加，但增加的幅度并不大，同时也有近三成投资者资金有所减少。

　　综合以上调查结果显示，针对本轮以金融、地产、有色金属、钢铁以及煤炭石油为代表的蓝筹股行情，多数投资者参与其中，但是参与的资金比重不高。而且随着金融、地产等个股的持续走强，多数投资者认为估值已经有偏高的嫌疑，这也致使投资者参与蓝筹股行情时较为谨慎。此外，调查也显示投资者用于股票投资的资金较上半年也有所增加。笔者认为，市场在经历前期的快速上行之后，最近几个交易日虽然沪深两市股指再度刷新历史高点，但是上行的速度明显减缓，而盘中个股的分化现象则更加明显，即使在周四两市股指大幅上涨之际仍有近500家个股下跌。而随着周五市场的回落，一些强势品种也纷纷出现在跌幅前列，市场风险也正逐步显现出来，故稳健性的投资者可先行保住前期的成果，然后再考虑后续的盈利。

(责任编辑：范志勇)