分析：调控对上市银行影响不大

　　今年6月我国居民消费物价指数同比上涨4.4％，上半年该指数达到3.2％，比去年同期增加1.9个百分点。6月份人民币贷款增加了4515亿元，信贷面临反弹压力。在物价持续上涨，信贷、投资持续高位的背景下，宏观调控如期而至。

　　2007年7月20日中国人民银行决定，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.06%提高到3.33%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

　　此次加息为央行今年第3次加息，活期存款利率也上调了0.09个百分点，由0.72%上升至0.81%，是5年以来首次上调活期存款利率，有助于稳定银行活期存款。一年至五年期限存贷利率同步提高0.27个百分点，一年以内和五年以上贷款利率仅上调了0.18个百分点，加息幅度也小于一至五年期的贷款，目的是抑制固定资产投资速度。由于本次加息存在结构性特点，存贷利差会有小幅扩大，在静态情况下，对活期存款和1-5年贷款占比越高的银行越有利。由于加息幅度不大，在经济仍能保持强劲增长的环境下，企业偿债能力不会受到较大负面影响，不会严重影响银行的资产质量。

　　同时，国务院决定，自8月15日起将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%，主要目的是改变长期以来的负利率。在不影响银行资金成本的情况下，实际利率上升，有助于增加银行的资金来源。但从目前来看，对股市良好的预期收益率远高于银行存款利率，因此降低利息税短期内不会产生立竿见影的效果。

　　2007年7月30日，为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2007年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。法定存款准备金率的提高一定程度上抑制了商业银行的放贷能力，但高额的外贸顺差，资金面依旧充裕，商业银行通过降低同业资产和债券资产满足法定存款准备金率的要求，对银行盈利能力影响有限。

　　结合我国银行业资产高速增长，贷款质量持续改善的情况分析，上述政策产生的有利影响和不利影响一定程度上相互抵消，不会给上市银行带来实质性影响。

(责任编辑：范志勇)