金融市场对美联储降息预期升温

　　尽管美联储一再强调，通胀仍是当局要关注的首要风险，暗示在一段时间内不会调整利率。但是，随着次级抵押贷款市场危机的恶化和蔓延，金融市场对于当局可能在年内启动降息的预期不断升温。除了昨天结束的会议，美联储年内还要举行三次例行货币政策会议，分别是在9月18日、10月30日到31日以及12月11日。

　　美国利率期货市场的最新走势显示，交易商预计美联储在10月份降息25基点的概率达到了84％。而在年底前降息50基点的概率则从之前的0升至40％。

　　一些华尔街投行的立场也开始松动。比如，原本预测美联储今年都不会动利率的美林本周发表研究报告指出，由于美国信用市场近期出现的混乱情况，加上房价下跌已经影响美国经济增长，美联储可能在今年10月下调利率。

　　美林首席分析师戴维·罗森博格在周一发布的报告中表示，预计美联储将在10月把指标利率降至5%。报告指出，美国企业债券债和国债的收益率差距扩大了1个百分点，股市近期则回调多达15%，而房价又进一步下跌了5%，这些因素合在一起会导致美国明年经济增长率下降1.5个百分 点。美林原本预期美国经济明年增长2.3%。

　　罗森博格预计，到2008年中期，美联储的指标利率将降至3.75%。果真如此，那将是联邦资金利率自2005年10月以来的最低水平。

　　也有观点认为，伯南克与格林斯潘时期的政策取向不同，伯南克更倾向于让市场自己解决问题，在不到万不得已的情况下，伯南克领衔的美联储会避免直接干预市场。

　　美联储的官员近期的讲话也更多淡化当前的风险，而是强调经济中的正面因素。美联储理事克罗兹纳2日谈及次级抵押贷款危机的影响时称，“与美联储在7月中旬向国会提交的半年度货币政策报告所描述的情况相比，现阶段的经济基本面实际上并没有变化，所以我们尚未看到对整体经济的影响。”而美联储圣路易斯分区银行总裁普尔上月底针对近期市场波动的表态则是：“发生市场动荡时，大多数情况都能自行稳定下来。”他表示，不是说美联储应该对最近的事态发展置之不理，但“我们首先需要了解到底发生了什么。”

　　一些分析师也指出，尽管上周公布的7月失业率升至6个月新高，但联储仍可能要等待更多能证明经济放缓的有力论据才会降息。事实上，在上周的失业数据发布后，相关机构针对美国主要金融机构的调查显示，绝大多数机构仍认为当局会在年内按兵不动。

(责任编辑：王霰儒)