券商：牛市基础未变短期调整并不意外

　　■牛市基础没有改变

　　申万巴黎基金：昨天上证指数跌幅3.81%，主要原因是受海外市场连续下跌影响，市场担心美国次级债事件引发全球经济增长放缓。此外，随着7月宏观数据公布日期临近，市场担心政府将出台更严厉的宏观调控政策。长期看，我国未来几年经济将迎来历史性增长机遇，上市公司的盈利潜力将继续超过市场的预期，流动性过剩仍将持续存在。因而牛市基础未变，维持短期震荡不改牛市格局的判断。

　　■短期调整并不意外

　　富国基金：昨天市场大幅震荡，原因主要基于两点：一是前期市场大幅上涨，指数连创新高之后，资金层面出现大量反抽，大量套利资金离场；二是市场对7月份CPI数据有可能突破5%的警戒线存在担忧，市场参与者担心在提高准备金率之后，政策层面会出台进一步的宏观调控措施。富国基金认为，这是导致昨天市场大跌的主要因素。从长期看，我们依旧不改市场会继续保持上涨态势的判断。我们认为，市场不可能一直无限涨下去，短期的调整并不意外，调整也不会动摇牛市的基础。

　　■中期调整还没有结束

　　中信建投分析师张宏业：大盘在两三周之内连续上涨了七八百点，应该说是严重超买，尤其是金融、地产上涨过程中存在用力过猛的情况，这些股票需要休息一下，因此出现昨天的暴跌是很正常的。我个人认为，中期调整还没有结束，目前还处于箱体当中，虽然个股还有机会，但大盘还有探底可能。

　　■市场对调控政策有新预期

　　银河证券分析师孟京：市场对管理层最近可能密集出台宏观调控政策有了新预期。这两个月价格的上涨趋势正在向更多的商品蔓延，因此这种担心也不无道理，最近加息和发行特别国债的可能性比较大。更重要的是，国家下一步可能出台行业政策，与货币政策不同，行业政策将可能影响上市公司的业绩，进而影响市场对企业业绩的预期。