百家上市公司限售股8月解禁

　　解冻额度将继5月之后再次突破千亿，达1010亿元

　　据统计，8月份股改限售股的解冻额度将继5月之后再次突破千亿，达1010亿元，比7月份的490亿元增加了520亿元，增加幅度达106.13％。另外，涉及的上市公司也从7月份的93家增至100家。日均解冻额度为43.91亿元，比7月份的22.27亿元增加21.64亿元，增加幅度为97％。

　　券商研究报告称，8月份解冻的100家上市公司中，苏宁电器、中信证券、宝钢股份等16家公司限售股解冻的额度超过10亿元，比7月份略有增加，其中，苏宁电器的解冻额度最大超过160亿元，其次是中信证券的135亿多元。两者合计额度占到当月解冻额度总和的近三成，显示套现压力较为集中。

　　套现压力沉重

　　有媒体计算，从去年5月至今年7月初，沪深两市共有79家上市公司出现了国有股东或国有法人股股东抛售解禁股的记载，仅今年一季度，就有13家上市公司控股股东在限售股解禁后进行了减持，为遏制“大小非”减持愈演愈烈之势。国资委于7月6日发布了新的上市公司国有股减持办法。新规定使得每期可流通的最大数量减少到2005年9月管理办法中原计划额度的1/3以下，有效地控制减持、延缓减持速度。

　　从8月情况来看，限售股包括国家持股或国有法人持股的有76家。宝钢股份、长力股份、华电国际、*ST建机等8家，国有股比例均在60％以上。这些公司可以适当卖出国有股，而不丧失控股地位，存在一定的套现风险。咸阳偏转、华北制药、珠江控股等公司国有股股东所持股份未达到相对控股的水平，减持风险不大。而其他24家不含国有股的公司，则值得警惕。

　　减持风险分化

　　8月份限售股解冻的股东家数有747家，其中，解冻股数占总股本比例在5％以下的有628家。由于持有上市公司股份总数5％以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，广大投资者更无从得知具体情况。所以，限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非流通股东的上市公司是值得重点警惕的对象。

　　业内人士认为，“大小非”趁着牛市套现是正常现象。如果上市公司业绩不佳、或价值高估，毫无疑问，持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能极大。因此，在8月限售股解禁，同时公布的半年报有所亏损的上市公司，有可能面临小非减持的风险。

　　但是，上述人士同时也表示，作为产业资本的“大非”，解禁后大规模减持的可能性不大。对于基本面好的公司，“大非”股东也会惜售，有的甚至还会进行增仓。因此，从长远来看，对于那些基本面情况良好，特别是未来具有高速成长空间的上市公司而言，“大非”流通带来的可能还是介入的机遇。

　　中信证券就是有力证明。中信证券非流通股自去年8月15日解禁以来，解禁数量约为11.75亿股。此后获利巨大的“大小非”们的减持冲动一直不断。但公司股价一路上升，7月25日更创下68.10元的历史新高。

　　市场影响不大

　　国泰君安研究所分析师孙佳宁在接受本报记者采访时表示，8月限售股解冻对市场的影响并不会太大。真正限售股解冻高峰期出现在此前的5月份和未来的10月份。5月限售股解冻额超1300亿，而未来的10月份有可能达到1500亿的历史新高。因此，目前限售股解冻力度不是很大，而且就算解禁，也并不意味着全部解禁股份就会套现、流通。

　　孙佳宁认为，限售股解冻将考验股市的资金量。从沪深两市的每日成交量看，如果成交量持续回暖，从目前市场供不应求的筹码来说，单纯的限售股解禁还是不会对股市带来太大的压力，但是解冻对于市场心理面上的影响却是不能忽视的。

　　东方证券分析师张杨也告诉记者，限售期过后，多数“大小非”并不会立即实施抛售。在牛市预期强烈的情况下，就算大小非解禁高峰的到来，还难以改变股市整体运行的方向。

　　总的来说，8月份股改限售股解禁公司数量略有增多，和7月份相比，由于苏宁电器和中信证券的解冻额度较大，单日解冻额度、单家公司解冻额度环比均出现翻倍的增长。除了股改限售股解禁仅需防范个股风险以外，8月份解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售部分也值得高度警惕，首发配售股解冻的公司有14家，增发配售股解冻的公司有5家，大股东增持部分解冻的有2家。该部分合计解冻额度为249亿元。