航天军工板块 在不确定中寻找预期股

　　随着建军八十周年的时间日益临近，有敏感的分析人士提出一个观点，即会否有资金在此值得纪念的重大节日里，推高航天军工股，从而使得航天军工股成为近期 A股市场的一大热门股呢？

　　节日或成为股价催化剂

　　对此，笔者相对认同，因为重大节日的确可能会成为某一板块崛起的股价催化剂，比如说前些年，每到五一、十一黄金周，旅游酒店、商业零售等板块均会应声而起。再比如说每到每年的“两会”期间，作为“两会”重要议题的农业股也会因此而异动，所以，在建军八十周年之际，媒体对这一重大节日的报道极有可能推动着短线热钱涌入航天军工股，从而产生较大的短线脉冲动能。

　　更何况，航天军工股在本轮行情中，由于业绩未出现超预期增长，也由于并不是目前人民币升值主线的品种，所以，就整个板块来说，股价走势相对一般，不少个股仍然在 5·30行情以来的低点区域进行震荡，比如说航天晨光、振华科技等。但与此同时，大盘指数却迭创新高，如此的走势也意味着航天军工股面临着补涨的要求，这就给场外资金的进场提供了极佳的操作对象。因此，重大节日极有可能成为场外资金启动航天军工股的股价催化剂。

　　可持续性关键在于注资

　　但是，笔者认为，航天军工股能否持续活跃，则存在着较大的不确定性。一是因为目前 A股市场的主流资金主要集中在人民币升值以及半年报业绩的超预期增长这两条主线索中，而诚如前述，航天军工股既不从属于人民币升值主线，也不从属于半年报业绩超预期增长的主线，所以，航天军工股难以得到主流资金的青睐，既如此，可持续性就存在着不确定性。

　　二是因为航天军工股的看点主要在于注资。但注资面临着较大的不确定性，道理很简单，军工核心资产出于保密的需要，根本难以大规模地进入到上市公司中。因为上市公司的信息披露虽然是有选择的披露制度，但核心航天军工资产一旦进入公众公司中，敏感的信息仍然有可能出现在上市公司报表中，所以，军工核心资产显然难以进入到对信息披露要求较严的公众公司中。既如此，航天军工股中的资产注入其实具有极强的不确定性，从而影响其估值，也就影响着其未来走势的可持续性。

　　而部分航天军工股如果缺乏注资行为，那么，基本上可认同为垃圾股或微利股，没有多大的核心竞争力，比如说昌河股份、航天科技等。而且，即便注资之后，由于军工业务的特殊性，也影响其内在估值，所以，当不少个股的股价已过分透支未来的资产注入预期之后，理论上也存在着回调压力。这其实也是在熊市中表现突出的牛股在本轮牛市行情中表现并不突出的原因之一。