评论：货币紧缩政策对市场影响几何

　　突破前期高点之后，股指连创新高,而存款准备金率的再次上调成为今日各方关注的焦点。

　　昨日沪深两市股指再度大幅上攻，上证指数创出4450.19点的新高，而深圳成分指数也突破一万五千点大关，创出15060.86点的新高。恰在市场新高迭至的时候，货币政策的紧缩信号也再次出现——上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　此时此刻上调存款准备金率对股市会有哪些影响呢？

　　从货币传导的角度来看，存款准备金率的提升首先会影响银行的放贷规模，进而在一定程度上影响整个货币市场的资金流动情况，必然对A股市场的资金面产生一定的压力。一般来说，存款准备金率上调对股市的直接影响有限，但连续出台的紧缩政策所传递的政策信号是市场比较敏感的。央行此次上调存款准备金率，距离国务院20日宣布调减利息税和央行加息，仅仅间隔10天。货币政策出台如此之频繁，足见政策面抑制流动性过剩的决心。

　　近期周边市场相继调整，而A股市场连创新高，市场人士认为这是由于牛市的主导因素，如宏观经济、企业盈利以及股市流动性充沛在起作用，这些牛市的基本因素决定了行情的性质不会发生大的改变。但是从七月初上涨以来，上证指数已经持续上涨800多点，涨幅达到22%。市场在冲高之后，借政策之由顺势进行一次回调整理也在情理之中。

　　业内人士认为，存款准备金率的提升是宏观经济政策调控的一个有机组成部分，会对地产股、银行股产生一定的心理压力。尤其是地产股近期已经积累了可观的涨幅，不排除地产股随后出现一定程度回落的可能。银行股也由于存款准备金率的提升而出现放贷规模有所限制的预期，这也会影响银行股的短期走势。

　　但对于近期市场较为火爆的行业复苏主题股，业内人士建议投资者可继续跟踪。行业分析师认为，钢铁股、电力股、汽车股等估值仍然偏低的板块仍然有提升的空间。而依据经济转型寻找成长行业，寻找符合消费升级、产业升级趋势的内生式增长行业，寻找受益于节能环保大趋势的行业或公司，也成为机构投资人策略的主线条。