央行再次上调存款准备金率

　　专家称通过调整银行体系来引导市场切实可行

　　今天傍晚，央行出人意料地发布了消息，将于2007年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。此次上调存款准备金率，距离国务院20日宣布调减利息税和央行加息，仅隔了10天，货币政策出台之频繁，实属罕见。

　　这是央行本年度第6次上调存款类金融机构人民币存款准备金率。经过此次调整，中国金融机构的人民币存款准备金率将从现行的11．5％提升至12％。央行称此次上调存款准备金率旨在为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军告诉记者：“看似突然的上调措施其实是在意料之中，从国家统计局公布的数据显示，信贷投放过多，国家经济已经从偏快倾向过热状态。这和之前的措施不矛盾，因为调整存款准备金和加息、调减利息率所针对的目标是不尽相同的。”

　　赵锡军认为，此次调整是中央宏观调控的重要环节和步骤。近日召开的中共中央政治局会议曾指出，要坚持把遏制经济增长由偏快转为过热作为当前宏观调控的首要任务，努力缓解投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大的矛盾，控制价格总水平过快上涨。会议还重点指出需要通过调节银行流动性，解决社会流动性过剩的问题。

　　今年6月，外贸顺差带来的流动性压力仍然很大，加之当前银行的超额储备率的水平较高，央行上调准备金率应该主要是为了进一步收缩银行体系流动性，抑制货币信贷过快增长，从而防止宏观经济出现过热的风险。

　　针对市场上存在的“调整存款准备金无法解决流动性过剩问题”一说，赵锡军表示，流动性包括银行体系的流动性以及市场上的流动性，目前调整存款准备金的目的就是通过调整银行体系的流动性引导市场上的流动性，这是切实可行的。

　　赵锡军进一步指出，除了调整存款准备金以外，解决目前存在的流动性过剩还有以下几种办法，其一是国际性流动性过剩问题得到缓解。只有全球流动性过剩问题得到缓解，我国流动性过剩问题才能得到缓解；其二是大力发展我国资本市场，引导资本流向。因为我们目前面临的是结构性流动过剩，而就整个社会而言，还有很多行业缺乏资金，比如医疗文化方面。

　　针对目前情况，赵锡军认为，今年下半年来自流动性方面的压力可能还会存在，这次上调存款准备金率是宏观调控组合拳的一部分，预计后面还会有加息以及再次调整存款准备金等紧缩措施出台。