评：基金QDII产品定位全球市场有助分散风险

　　随着华夏和南方两家基金公司首批获得QDII资格，未来基金QDII产品的雏形逐步浮出水面。与此前银行的同类产品主要投资海外货币市场和结构性票据及债券市场等低风险产品以及股票投资局限在单一市场不同，基金公司准备中的QDII产品均把目光对准了全球股票市场，以股票投资为主注定其收益和风险均将高于此前的各类QDII产品，这也将使基金QDII产品的投资魅力得以充分显现。

　　据悉，华夏基金的首只QDII产品将是一只全球股票精选基金，投资范围将涵盖美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场。而南方基金拟发的QDII产品将是一只全球精选配置基金，将在全球精选48个国家或地区，并将其分为发达市场和新兴市场，以此为基础进行有效配置，但在前期将主要投资于港股、海外市场交易基金及主动管理型基金。

　　对于为什么拟发的基金QDII产品均把目光瞄准全球市场而不是更为熟悉的中国香港、新加坡等单一市场，业内人士评价，定位全球是非常理性的举措。由于以香港为代表的亚太市场与A股的关联性太高，仅仅把投资范围局限在亚太的单一市场其实也就失去了QDII基金跨市场投资分散风险的意义。同时部分新兴市场的高收益也足以吸引基金经理进行一定的资产配置。投资全球市场的另外一个重要原因是出于人民币升值的考虑，除了盯住美元的货币之外，人民币并非对所有的货币呈现升值趋势，人民币对部分货币甚至是贬值的趋势，投资这些货币所属市场将是回避人民币升值带来的汇兑损失的有效手段之一。当然，从积累经验和循序渐进的角度考虑，香港市场肯定将是今后基金公司海外投资的前哨站和重要市场，但全球市场配置资源将是未来QDII基金的必然选择。

　　另外，QDII基金的基金经理投资主动性将更强，由于是在全球不同市场上配置资源，除了留足应付日常赎回的头寸外，基本上可以做到满仓操作。

　　据悉未来的QDII基金经理的股票仓位上将十分灵活，投资选择余地也较大。当然在初始阶段QDII基金在投资上对于境外投资顾问的依赖性较大，但这也是一个必须经历的过程，但基金投研人员的参与度将是非常深入，而且决策权也掌握在基金公司手中。