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本站网址：www.yinlu.net 来源：银路网 作者： 发布时间：2007-08-24

　　导读：中国国家统计局周五公布，1至5月城镇固定资产投资为3.2万亿元人民币，年增25.9%，增速高于1至4月的25.5%。

　　统计局没有公布5月份当月的投资增速。从1至5月增速推算，5月份当月城镇固定资产投资年增27.1%，增速大大高于4月的25.8%。

　　今年两会上，发改委主任马凯称,希望今年全国固定资产投资增速能较去年的24%低。

　　国家统计局昨天发布的数据显示，1-5月份新开工项目74701个，同比增加7282个；新开工项目计划总投资27908亿元，同比增长6.1%。与前四月相比，新开工项目增加数更多，新开工项目计划总投资也首次出现了同比增长———1-4月新开工项目计划总投资达20339亿元，同比下降2.2%。

　　投资上冲力量加大

　　新开工项目数量呈加速增长态势。此前的统计数据显示，1-4月份新开工项目数同比增加2121个，而1-3月份是减少2294个。对此，中信证券首席宏观经济分析师诸建芳接受本报记者采访时表示，国内投资高回报，利润率不断上涨是新项目投资速度加快以及1-5月份城镇固定资产投资攀升的驱动力。

　　此前摩根大通的研究报告表示，中国固定资产投资存在增速加快的风险，新上马及在建投资项目增速加快，资金来源主要是银行贷款的反弹、流动性充裕和企业盈利性改善导致自筹资金丰盛。

　　统计显示，1-5月份城镇投资到位资金中，国内贷款增长14.1%，利用外资增长16.6%，自筹资金增长29.2%，增速均高于1-4月份。

　　“由于去年的峰值数据出现在2季度，今年又在高基数上出现增长，如果不加以控制，今年3、4季度可能会奔着30%的增速而去，那中国无疑将面临经济过快过热局面。”诸建芳预计，如果宏观调控及时，全年固定资产投资增速仍可控制在26%。

　　申万证券研究所高级宏观分析师李慧勇的预计则比较乐观，认为全年增速可达22%，这是由于上半年调控政策可能在下半年出现一定效应，投资会减速，去年也是上半年增长了31%，下半年则回落到24.5%。

　　行政调控手段会更有效

　　李慧勇认为，目前发布的CPI、固定资产投资等宏观经济数据还没有过热，紧缩政策如何使用还可以观察一段时间。

　　诸建芳则提出，应采用行政手段严控新开工项目的审批，尤其加大对高污染、高能耗项目的投资控制和市场准入，作用将立竿见影，因为去年3、4季度的固定资产投资增幅下降，就是采取行政手段调控的结果。

　　“至于适度从紧的货币政策是调控趋势所在，温总理在本周的国务院常务会议上的讲话已经透露了这样的调控精神。”诸建芳认为，要减缓目前的固定资产投资增速，加息现在已经非常急迫，同时还应发挥信贷窗口指导作用，对投资资金来源进行控制。

　　不过，国家信息经济预测部高级经济师祁京梅认为，加息不是最好的政策选择。从目前经济发展来看，提高存贷款利率对于控制信贷、改变货币流动性过剩作用不大，加息更多的是与储蓄存款的负利率相关，物价上涨导致居民储蓄缩水，提高存款利率，有利于增加居民储蓄收入，如果为此目的，加息不如取消利息税。

　　她指出，每次加息0.27个百分点（幅度不足10%），对于改变负利率作用不大；但是，如果取消20%的利息税，等于加息20%，作用就要大得多，居民储蓄的积极性也会明显提高。

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