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本站网址：www.yinlu.net 来源：银路网 作者： 发布时间：2007-08-24

　　近期A股市场震荡中重心快速上移，机会也迅速聚集起来，其中交叉持股的板块在近期更是成为各路资金聚集的品种，比如说总股本16642万股的持有3461.54万股，因此，美都控股在近期反复震荡走高。

　　细心的投资者从中不难发现一种轻松的获利模式，那就是寻找来自股东的投资机会。也就是说如果想投资的公司因为停牌或尚未上市而无法投资，那就去投资该公司的股东，会有意想不到的惊喜。

　　模式：交叉持股和参股券商

　　对于套利所带来的投资机会，业内人士并不陌生，在本轮股改行情中，大型蓝筹股在停牌期间，主流资金就会通过ETF的平台实施套利模式，而近期随着复牌时间的临近，不甘寂寞的资金又想到了巨资持有S双汇的，因为S双汇复牌后的股价走势将相对乐观，因此，有望给巨资持有S双汇的封闭式基金净值带来积极的贡献，所以，等巨资持有S双汇的基金折价率是目前封闭式基金中较低的。

　　对此，有分析人士总结后认为，目前A股市场有两大套利模式：

　　一是交叉持股板块中的一家公司因重大事项而停牌所带来的另一家公司的套利机会。比如说天鸿宝业在4月4日停牌，当时美都控股收盘价只有8.77元。但有敏感的资金从天鸿宝业停牌的相关公告推断出天鸿宝业的基本面面临着质变预期，所以，介入到美都控股，从而获得了“暴利”，美都控股的二级市场股价一度高达32.38元。

　　二是参股券商概念股所带来的套利机会。主要是因为目前不少公司公布了因券商借壳上市而停牌，如此就给那些巨资持有那些意欲借壳上市的券商股股权的个股带来巨大投资机会。比如说日前海通证券借壳获批的信息公布后，、等巨资持有海通证券股权的个股出现了开盘就封涨停的走势特征，如此所带来的套利机会的确很是让人羡慕。

　　风险：两大不确定因素

　　当然，在套利过程中，也存在着一定的不确定性，主要是指重大事项对公司的影响力大小不确定；复牌的时机不确定。

　　一是重大事项对于停牌公司究竟有多大的积极影响，比如说，对于天鸿宝业的重大事项，有行业分析师认为“可以助力该公司跻身一线地产股行列”，因此，美都控股巨资持有的天鸿宝业股权就具有巨大的升值空间，也就有了该股短期内暴涨的走势特征。

　　二是复牌的时间问题。因为在个股停牌期间，大盘将发生巨大的变化，比如说在5.30暴跌行情中，一大批参股券商的券商概念股出现暴跌，包括那些拥有公告过借壳上市券商股权的公司，、等就是如此。所以，如果选择时机不当，也会带来一定的操作风险。甚至还存在停牌过后，重大事项“无疾而终”的可能，比如近期在停牌五个月后，公布借壳上市事宜无法继续操作，此事对巨资持有相关券商股权的等个股就有一定的打击。

　　建议：关注趋势估计空间

　　故在实际操作过程中，建议投资者要充分考虑到这些因素，然后再趋利避害，寻找套利机会。这里有两个思路供投资者选择：一是在套利过程中也要关注着市场的趋势以及基本面的因素。因为市场趋势的存在，意味着即便出现上述两大不确定性因素，市场的牛市氛围也会封闭此类公司股价的下跌空间。而如果基本面优势明显，也会赋予此类公司极强的股价安全边际，这其实也体现在券商概念股中，、等个股K线走势相对扎实的原因，因为他们的基本面也能够支撑起较高的股价。

　　二是在套利过程中要考虑到套利标的物的上涨空间。比如说S双汇在复牌后的走势就极为乐观，因此，有望给基金金鑫等巨资持有S双汇的封闭式基金带来极强的投资机会。类似的套利机会还体现在持有长江证券、国元证券等股权的公司，如此看来，、等公司仍有一定的套利机会。

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