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本站网址：www.yinlu.net 来源：银路网 作者： 发布时间：2007-08-24

　　中国公募基金经理们终于可以长舒一口气——行情由散户主导数月之后，基金经理们在暴跌之中寻找到了新坐标。

　　6月13日，深圳成分指数收于13811.48点。此前一天，该成分指数就以13579.72点刷新了此前5月29日的高点。

　　“深成指多为一、二线蓝筹股，也是股，该指数创出新高，表明在此轮暴跌行情中，基金PK散户的结果是基金业大获全胜。”一名基金经理说。

　　WIND的数据显示，截至6月13日，深成指的40家个股中，有24家个股股价已经超过5月29日的高点；而同期，上综指的879只可交易个股中，仅有214只刷新高点。

　　最直接的数据则是，同期343只基金中，有242只品种(占70.55%)创出新高。而散户早前青睐有加的重组题材股则遭遇大面积溃败。

　　基金全面战胜散户。

　　接下来的问题是，散户时代是否还会回来？

　　暴跌之时，基金加仓

　　包括国海富兰克林、中海等多家基金公司均表示，在暴跌之时，均大举加仓。

　　“我们选择的无非是基本面优质的，有成长性的白马股。”中海基金的策略分析师施恒新说。据其透露，从6月5日启动的反弹行情以来，一、二线蓝筹股贡献了主要力量。而这恰恰得益于公募基金。

　　该分析师称，在大盘反弹之后，散户申购资金不断涌入，在仓位比例保持不变的情况下，基金公司一般都采取了加仓原有股票的行为。

　　他甚至说，6月13日下午两点包括板块在内的基金重仓股被突然拉起，也应该是为了呼应下周近600亿资金进场。

　　华宝兴业基金公司研究部总经理雷勇在6月13日下午向本报表示，将于14日开会研究建仓事宜。据其透露，该新发基金将有望最早于15日开始建仓。

　　“我们会选择估值相对较低、防守型和估值较低的个股，原则上这些股票在一二线蓝筹中更容易寻找到。”雷说。

　　兴业证券策略分析师张忆东说，月初暴跌进行了有效的风险交易，市场结构性分化明显。他认为，基金重仓的大盘蓝筹及绩优股逐步占据了市场主线。

　　6月13日与5月29日的股价对比数据显示，在深圳成分指数中，24家个股中涨幅最高的业达到34.16%，以22.97%的涨幅排在第二位。

　　另外包括、、、万科等老牌基金重仓股都有可观的涨幅。

　　而在同期的上海市场，在较少的刷新高点的个股中，也多为大盘蓝筹股。其中、、等分别有19%、14%和6%的涨幅。

　　两市排在跌幅前列的均是ST股和绩差题材股：沪市是，跌51.21%；深市是，跌22.07%。

　　数据显示，早前受到资金追捧的个股遭遇市场冷眼。而部分人开始转向基金和绩优股，加仓错杀蓝筹股和一线白马股，直接造就了近日大盘的反攻行情。

　　不过，在被问及接下来大盘蓝筹是否将占据市场主角时，机构之间传出了截然不同的声音。

　　争议新蓝筹时代

　　施恒新说，大盘跌到3600点的时候，很容易判断是买入良机；但现在两市反弹到这个位置，又难以测度未来走势了。

　　不过，他认为，随着新发基金的入市，相对PE较低的基本面支撑的股票将面临上升机会。因而市场仍将维持强势格局，估值将稳步提升。

　　国海富兰克林的一位基金经理也表示，这不是一个长期看空的时代，因而仍将持续保持高仓位。

　　他认为，此轮行情很多资金杀入蓝筹乃是因为蓝筹的相对低估值和流动性溢价。“很多股票连续跌停，都出不来。蓝筹股由于流动性，可以提供这样的机会。”

　　也有业内人士对蓝筹在下一阶段的表现表示了怀疑：股市就此终结散户主导，迎来新蓝筹时代？

　　张忆东说，目前大盘蓝筹的PE约30倍，而去年推荐时才18倍左右，因而对蓝筹股行情仍然表示谨慎的乐观。

　　多位基金经理也表示，蓝筹股在未来一段时间内都不可能成为引领行情的主导力量。

　　他们认为，由于蓝筹股的上扬极容易带动指数的大幅度攀升，而这很容易引起高层调控的压力。

　　“如果我是主力，我最理想的方法是，去买一些对指数没有影响的股票。”上海一家基金公司的基金经理说。

　　海富通的一位基金经理问道，资金会大举买入和吗？“我表示怀疑！”他认为，蓝筹的真正启动至少要等到中报业绩。

　　“以时间换空间。”他的另一位同行则表示，中国股市仍处于流动性过剩的时代，因而在不久的将来仍将回归到散户主导。

　　这位基金经理表示，最好的投资方法乃是寻找有确切重组的股票。

　　而接下来行情的继续上扬，仍将由散户主导完成，成长性也仍然是今年的核心主题。

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