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本站网址：www.yinlu.net 来源：银路网 作者： 发布时间：2007-08-24

　　美国大跌，收益率大升，使新兴市场比较优势剧降。者参照资产的收益率，不再满足新兴市场资产的收益率，于是美元几乎兑所有币种上涨。

　　据债券经纪商Cantor Fitzgerald LP报价，纽约周二尾市，美国10年期国债收益率上升到5.297%，升0.13%。2017年5月到期的国债价格跌31/32，报9329/32。该债券收益率2002年5月14日曾达到5.32%，仅仅三个月前，该收益率仅4.75%。近期下跌，其兑美元最新（昨21：15）报122.35，是五年最高点，周二纽约尾盘报121.69。

　　美元资产回报率上升，使更多日本老年人愿将钱投向海外，所以短期内对日元不利，不过中长线却很难说，因为日元套利交易面向的是全球资产，一部分流向美元，还有相当部分流向、巴西雷亚尔等。长期而言，日元未必便弱，这还有个理由，就是美元走强和美股下跌可能损害全球经济，使一些商品货币走势趋弱，而此类货币一般是高息货币，最终会打击日元的套利交易，造成资金终有一天回流日本，然后早晚会推升日元升值。除兑美元外，日元兑其它15种主要货币都下跌。在6月15日将召开为期两天的政策会议，市场普遍预期其会维持利率于0.5%不变，加剧了日元最近几天的贬值。

　　日元贬值因素中还有些短期因素，这就是本周亚太货币普跌。马来西亚林吉特跌至接近13周新低，菲律宾比索跌至5月18日以来的新低。美元加息预期提升，提升世界其余地区加息预期，只是暂未波及日元。市场如今对英国和欧洲加息预期却较以前更强，而今日开会也极可能将利率调高至六年来最高。和日元同为低息币种，所以瑞郎加息对日元也是打击，短期内人们更愿意造择日元作为套利交易的币种。

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