家电连锁江湖：“大中并购案”台前幕后

　　一切都显得那么富有戏剧性。12月12日晚，(,)（002024.SZ）突然发布了终止收购大中的公告。此前，苏宁已经定好了宣布并购成功的发布会的日期和地点——12月20日，南京。

　　12月14日晚23时，国美电器（0493.HK）在香港联交所发布了将通过委托贷款的方式让第三方并购大中的公告。

　　两则公告的发布只隔了两天。48小时不到，一宗金额高达38亿，堪称的2007年电器连锁行业最有影响力的并购成功了！

　　1982年发迹北京的张大中的确老谋深算，在巧妙利用国美、苏宁的矛盾后，“一把明牌笑到了最后”。江浙人固有的谨慎让苏宁错过了这次最佳的并购机会，而对于国美来说，其常务副总裁12月16日在全国视频会的发言也许代表性，“我们只能感叹前些年国美在北京市场做得太差，否则我们今年就不会这样了。”

　　张大中带着38亿元现金挥泪告别了自己25年打造的事业，黄光裕的“焦土政策”也让其自身承受了不小的代价，有些失落的苏宁则开始寻找日渐稀少的“更好的发展机会”，电器连锁行业的故事仍在继续……

　　两天激战 国美现金击退苏宁

　　此前，张大中在出售对象的选择上一直都是倾向于苏宁，毕竟苏宁已经完成了财务审核，而且资金也已到位，双方就差签约。苏宁已经开始准备为大中安装ERP系统，苏并准备邀请厂家和媒体12月20日到南京参加其收购大中的典礼。

　　这时黄光裕做出了一个大胆而又无奈的决定：提高价码并且全部支付现金。这正是张大中所希望得到的。（抽文）

　　12月12日对于苏宁电器是富有戏剧性的一天。当天下午3点，苏宁电器董事长张近东亮相香港JW万豪酒店，在海尔、美的、摩托罗拉等6家核心供应商的簇拥中高调论道“中国制造”，4个小时后，苏宁电器的一则公告宣告了持续近9个月的苏宁大中并购案的结束。

　　其实在到香港之前，张近东已经知道了国美提高收购价格，这也是国美最后的出击。

　　从10日到12日不到48小时里，国美与大中之间究竟发生了什么？

　　此前，张大中在出售对象的选择上一直都是倾向于苏宁，毕竟苏宁已经完成了财务审核，而且资金也已到位，双方就差签约。苏宁已经开始准备为大中安装ERP系统，苏并准备邀请厂家和媒体12月20日到南京参加其收购大中的典礼。

　　这时黄光裕做出了一个大胆而又无奈的决定：提高价码并且全部支付现金。这正是张大中所希望得到的。

　　陈晓告诉记者，“苏宁公告中指出的未达成一致的核心条款其实就是价格和交易方式，国美在这方面做到了，这是因为国美手头有充足的现金，特别是在2007年5月发行可转股债募集65亿元现金后。”

　　12月10日，双方的谈判进入最后时刻，黄光裕加入到谈判阵营中来，为了让张大中感到体面而又快速达成协议，并且避免夜长梦多，黄光裕提出了由第三方北京战圣投资公司36亿元现金来收购大中。

　　战圣投资的收购资金则由国美子公司天津咨询通过委托贷款的方式来解决，即由国美电器将36亿元通过(,)北京分行分5次借给战圣投资，然而再由战圣投资分批支付给大中电器的股东——即张大中和夫人楼红光。

　　这样的交易方式以最简单的方式一次性解决张大中个人的去向，而苏宁此前提出的股权模式是60岁的张大中不愿意接受的。

　　而对于永乐与大中的仲裁官司，双方签署了和解协议，但是对于1.5亿元保证金的归属，有消息人士告诉记者，黄光裕拍板决定放弃追讨，双方在贸促会的仲裁官司也将于近日撤案。