富达旗下三只基金“笑傲”次贷危机

　　富达基金公司是美国最大的基金管理公司之一，公司管理的资产超过２万亿美元，拥有３５０名专业分析师，其规模和水平在美国基金行业堪称一流。由于投资分布不同，富达旗下的基金表现也各不相同。以下，我们从晨星公司2007年的推荐评级中挑选了三只具有代表性的基金看出其中的分别。

　　富达反向基金

　　富达反向基金（Fidelity Contrafund）是一只从整体评价到３年、５年和１０年风险和收益比都被晨星评为５星级的大型成长基金。该基金主要投资美国国内的证券市场。截至１１月３０日，该基金净资产为８０３．３５亿美元。

　　截至今年１２月２４日，该基金１年期收益率达到１９．４４％，而同期标准普尔５００指数的涨幅为5.6％。该基金三年期的收益率为１６．６７％，５年期收益率为１７．７５％，１０年期的收益率为１０．９１％，自１９９０年开始计算的年收益率为１３．４９％。过去１２个月基金价格在６２．８８美元到７９．２３美元之间。

　　截至今年９月３０日，该基金一共持有４２２只，其中近２６％的资金集中在１０家大型成长企业股票上，其中包括谷歌（投资占净资产的５．３５％），苹果公司（３．４７％），伯克希尔·哈撒韦公司（２.９６％），惠普（２．８６％），埃克森石油公司（２．７６％）。

　　该基金投资注重成长和价值的考量。该基金的投资策略是，投资经过富达管理研究公司深入研究的、股价水平没有被公众投资者充分发掘的企业；这些企业的基本面正在发生良性变化，比如一个新的管理团队或者一种新产品的推出，或者由于行业生产力下降导致产品价格上涨，公司的盈利能力或者潜力超过预期，公司的产品受到市场长期追捧但短期内出现暂时性下滑，公司的投资价值被行业或者证券市场低估。

　　富达新兴市场基金

　　富达新兴市场基金（Fidelity Emerging Markets Fund）是２００７年富达旗下表现最好的基金之一，主要投资的新兴市场国家股市，基金管理者是罗伯特·万瑞可瓦斯基。２００７年的年收益率达到了４４．２％。截至今年１１月３０日，基金的净资产达到６１．９３亿美元。晨星对该基金的整体评级是４星，３年期的投资评级是５星，５年期的投资评级是４星，１０年期的投资评级是３星。

　　该基金３年的回报率为４３．２３％，５年期的回报率为３７．３５％，１０年期的回报率为１４．５７％，不过从基金创办以来的收益率仅为８．６５％。

　　基金公布的投资策略显示，该基金将８０％的资金投入新兴国家市场或者与新兴市场密切相关的市场。这里所说的新兴国家市场是指根据标准普尔公司定义的、世界银行认定的中低收入国家的市场。这些资金主要投放在新兴国家的股票市场上。

　　截至今年９月３０日，基金共投资股票３５２家，其中２２．６％的资金投在中国移动、韩国三星以及印度、巴西等１０家大型成长型企业上。

　　该基金从１９９８年到２００７年的１０年间，前７年的表现相对一般，从２００５年１月开始，随着新兴国家股市相继走牛，其上升角度变陡。由于新兴国家市场波动性很大，基金的投资策略变化很大，虽然在近几年的收益颇丰，但长期投资的角度看是否能够超过专注于发达国家市场的投资基金目前还无法判断。

　　富达平衡基金

　　富达平衡基金（Fidelity Balanced Fund）也是一只晨星公司从整体评价到３年、５年和１０年风险和收益比都被晨星评为５星级大型基金。

　　该基金属于温和成长型基金，投资品种覆盖股票、债券等领域。基金的主要管理是劳伦斯·瑞克斯和乔治·费舍尔。该基金今年的收益率达到９．７６％，１年期的收益率为８．８７％，３年的收益率为１１．４７％，５年期的收益率为１３．２％，１０年的收益率为９．６６％，自基金创立以来的年均收益率为１０．６６％。基金的净资产达到２７０亿美元，基金过去１２个月的价格在１９.２４美元到２１.５６美元之间。

　　该基金的投资策略是以６０％的资金用于投资股票以及相关的金融产品，剩余４０％投资债券以及债券相关的证券，包括级别不高、评级一般的债券，其中２５％资金投资于固定收入优先股权产品。该基金参与美国以及海外证券的发行申购。相对与成长性而言，基金更注重投资的实际价值。在股票申购中，该基金侧重投资那些基本面好，具有长期投资价值的股票。

　　从公开披露的信息看，该基金的投资更为分散。公司投资的各种股票、债券以及相关产品达到３６３０种，其中１３.７％投资在包括ＡＴ＆Ｔ、美国银行、摩根大通、花旗集团等蓝筹企业上，对于房地美和房利美发行的长期债券也大量持有。

　　过去１０年间，该基金的收益率从２００３年开始提高，收益曲线增长的斜率从１５％增加到４０％。

　　对于以上三只基金，我们可以发现从短期来看，由于新兴市场表现出色，投资集中于新兴市场的基金在中短期内的投资收益更为诱人；因为债券市场相对疲软，集中于股市投资的基金相对收益更高一些。不过从１０年以至更长的周期来看，考虑到税率、管理费用和交易费用等各项因素，几家被选中的基金收益率差别并不是特别大。对于保守或者进取型的投资者，明确自己的投资方向、期限乃至用途对于选择合适自己的基金更为重要。