江苏通润本周五上市 目标或直指51.25元

　　全景网8月9日讯 江苏通润(002150)将于本周五起登陆深交所中小板上市交易。全景网统计了4家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于24.6元，其中国泰君安给出了20元的预测下限，平安证券给出了29.20元的预测上限。不过，有分析师认为首日可冲高至51.25元。

　　江苏通润是工具箱柜行业龙头，是国内最早进入钢制工具箱柜行业的规模企业，2006年生产量、销售量、出口量等综合指标均居全国工具箱柜行业第一名。产品以外销为主，出口收入占比95%左右，出口金额约占国内同类产品出口的25%。公司募资项目主要有四个，总投资额近1.9亿元，将在未来两年内建设完成。建成后，收入增加近一倍，利润总额增加1.26倍。

　　国泰君安分析师张锦灿指出，该行业发达国家市场容量25-28亿美元，国际厂商份额较为集中。预计未来3－5年国际市场容量平均增速预计在4%左右。通润2006年产品出口量占西方发达国家销售总量6.26%。国外成熟厂商具有较强的技术水平和产品研发水平，但制造成本相对较高。目前，西方主要生产厂商均开始将生产基地转移到中国。

　　平安证券分析师王合绪预计，公司07、08年的EPS分别为0.72元和0.75元。考虑到公司在行业内居于龙头地位，又是在深圳中小板上市的公司（截止目前，在中小板上市的公司上市首日均被市场给予了热情的追捧，出现了远高于发行价格的涨幅），王合绪认为，以07年的预期EPS测算，给予公司34～40倍PE对其上市首日定价应属合理，则公司上市后合理定价区间应在19.58～23.87元，对应公司上市后合理定价区间在24.50～29.00元。

　　不过，国泰君安分析师莫言钧认为，以全流通下恢复IPO来中小板上市新股为观测值，应用关于首日收盘定价的线性—对数、多项式、协方差分析模型的多因素经验决定方程，可推知江苏通润上市首日期望定价应为51.25元。

　　本次江苏通润以13.98元/股的价格共发行1750万股，发行后总股本为6950万股，其中上网定价发行的1400万股将于本周五上市，而网下发行的350万股将于三个月后上市。

　　天相投顾：24.80元～29.20元

　　海通证券：23.00元～27.00元

　　国泰君安：20.00元～24.00元

　　平安证券：24.50元～29.00元

(责任编辑：周志远)