成思危：A股还是牛市 不过将由快牛转慢牛

针对最近市场震荡、投资者恐慌情绪增加的情况，全国人大副委员长成思危日前在一次论坛上指出，内地股市还是牛市，但市场正从“快牛”转向“慢牛”，政策调整不会明显影响股市，其目的只是为了让投资者认识到A股是慢牛市，改变对快牛市的预期。

成思危在深圳举行的一个论坛上说，从1990年到2006年， ( )的月升幅是其他国家股指的2到4倍，这是由于国内经济发展速度较快，股市发展也比别的国家和地区要快一些。但去年年底到今年8月份，A股的日升幅达到境外的5到10倍，这可能有些偏快了。最近，股市出现了震荡调整，一些投资者也出现惊慌情绪，开户数也大幅减少，基金赎回也相对较多。不过他指出，目前中国的股市还处于牛市阶段，但是从“快牛”转向了“慢牛”。

成思危介绍说，股市的作用是要成为一个有效的投资和融资场所，既要让需要资金的好企业得到融资，也要让投资者在总体上得到合理的回报。股市是适度投机的场所，在投资者和投机者之间要有适度的平衡。但现在，股市是“两率”高，一是市盈率高，一是换手率高。成思危认为，换手率高反映的是频繁的卖出买进，投机意图过重；对于市盈率比较高的问题，一些人认为，中国的经济增长速度是外国的3倍，所以中国的市盈率可以是外国的3倍。但成思危不赞成这样的说法，“市盈率和增长率之间是弱相关，不是强相关。”

对于货币政策对市场的影响，成思危认为，货币政策对股市基本没有什么影响，提高利率7次，准备金率提高9次，印花税也出现了调整，但这些对股市并没有什么明显的影响，这些政策仅仅要使投资者认识到，中国股市是牛市但只是“慢牛”，不要一味认为，进了股市都能赚钱，所以政策只是要改变人们的预期。

(本文来源： 作者：安仲文)

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