隐性涨价动力跃跃欲试 明年通胀压力不容忽视

前三季度CPI同比上涨4.1％。

由于猪肉涨价告一段落，9月份CPI同比涨幅回落0.3个百分点，部分专家对明年通胀形势倍感乐观，认为将重回2%左右的低通胀轨道。但分析人士认为，由于翘尾因素和政府调价，明年通胀压力仍不容忽视，中国经济可能由低通胀走向适度通胀。

据测算，即使12月份CPI仍保持9月份水平，明年1月、3月、4月CPI涨幅的翘尾因素仍高达3%以上。而考虑到年底前月度CPI可能的环比增长以及新涨价因素，明年CPI涨幅保持在3%以上可能性很大。

同时，随着成品油价格上调，一系列隐性涨价动力正跃跃欲试，增加了明年CPI的变数。

首先，油价上调可能引发多米诺骨牌效应，导致更多的燃料和产品步入涨价行列。在可替代的各种燃料之间，一方涨价必然使另一方具备价格优势，从而可能导致另一方价格水涨船高。无论是市场定价还是政府定价燃料，成品油价格上调导致它要么凭市场优势顺势涨价，要么游说政府继续调价。一个明显的例证就是，国家已经决定，在上调成品油价格后，相应提高液化气和天然气出厂价格。

此外，成品油定价机制改革也可能将国际油价上涨的风险传导至国内。而一旦基础燃料价格普遍上调，下游化工、机械等行业必然面临成本上升的压力，在难以消化的时候，自然会通过产品提价转嫁到消费者头上。如此一来，尽管油价上调直接影响月度CPI上升仅0.05个百分点，但其后续连锁反应则可能使CPI上行“意犹未尽”。

其次，生产要素和资源价格体系改革将逐步启动。前三季度，“高耗能、高排放”行业增长依然偏快，其根本原因在于土地、劳动力等要素价格偏低，资源环境成本没有充分体现，因而“两高”行业在利润的驱动下扩张动力不减、退出动力不足。

为实现节能减排目标、遏制“两高”行业快速增长，要素和资源价格体系改革势在必行。“十七大”报告明确提出，要完善反映市场供求关系、资源稀缺程度、环境损害成本的生产要素和资源价格形成机制。

而资源要素价格的逐步理顺之时，也就是下游行业生产成本提高之日。在这一改革过程中，资源要素涨价压力可能传导至广大下游行业，使社会面临持续的成本推动型通胀压力。

由于国家发改委已多次下发通知，要求各地年内原则上不再出台新的政府调价措施。因此，燃料的政府调价和资源价格改革可能在明年逐步兑现，这将不可避免地推升明年CPI水平。

最后，从长远来看，食品面临持续上涨压力。此次肉蛋涨价来袭，固然有饲料涨价、禽畜疾病等短期波动的原因，但深层次原因则缘于城市化进程中()普遍的涨价冲动。由于劳动力持续由农村向城市转移，务农的收益相对务工有所下降，因而导致农产品供需关系趋紧，从而不得不通过涨价来调节。

综合考虑，尽管猪肉涨价已成强弩之末，但其他涨价压力仍方兴未艾，明年通胀水平仍可能达到3.5%－4%。有鉴于此，明年决策者应该相机设定较高的通胀目标，一来免于在货币政策上陷于频繁操作的被动局面，二来可以放手推进各项经济改革任务。（高建锋）

21日，由中国社会科学院金融研究所与上海市人民政府发展研究中心主办的“中国宏观经济(2007·秋)”论坛在上海举行，中国社科院金融研究所发布了《中国宏观经济分析2007秋季报告》。

《报告》指出，目前，在强劲的总需求带动下，我国物价水平呈抬头趋势。不过，当前物价的快速增长主要是粮食价格上涨所致，不太可能形成全面、持续、不可容忍的通货膨胀。也就是说，中国并不存在进入全面通胀的风险。

发改委副主任朱之鑫认为，本轮物价上涨主要受农产品涨价的影响，整个价格大幅继续上涨可能性不大。（资料图片）

朱之鑫表示，物价上涨和通货膨胀不是一个概念，CPI上涨也并不等同于通货膨胀。今年1至9月，我国居民消费价格指数CPI上涨了4.1%，比前8个月提高了0.2个百分点；9月的CPI同比上升了6.2%，比8月份的同比升幅下降了0.3个百分点。

朱之鑫认为，这一轮的物价上涨，主要是由于受农产品特别是食品价格大幅度上涨的影响。由于农产品生产的周期性，价格总水平仍将可能在高位持续一段时间，但整个价格大幅继续上涨的可能性不大。

发改委经济研究所经济运行与发展研究室主任王小广预测，全年CPI将增长4.3%，超过年初预计的调控目标，但仍处于可控的范围内，而明年物价继续加速上升的可能性较小，经济增长与通胀的组合仍然是“高增长低通胀”，明年价格调控的重点是房价而不是物价。

＝学者观点＝

林毅夫指出，中国目前的通胀水平虽然比前几年高，但和国际相比还是比较低的，并不影响对中国经济形势乐观的判断。

“有人因此而对中国发展前景持保留态度不足为奇。”他说，“回顾改革开放将近30年的进程，哪段时间没有人对中国经济有所怀疑呢？”

林毅夫指出，中国经济实力已迅速提升，但仍是一个发展中国家，与发达国家有很大差距。这种差距既说明有不足，也说明中国发展潜力巨大。如果能充分发挥“后发优势”，中国经济应会继续以较高速度增长。

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