张宁：上市公司违法违规将呈现新特点

“在全流通的市场条件下，上市公司违法违规将呈现出新的特点，大股东直接占用上市公司资金等行为可能会减少，但大股东侵占中小股东利益的行为会更为隐蔽和复杂化。” 这是上海市证监局局长张宁对上市公司监管在实现全流通后所面临的新形势提出的看法。

张宁是在日前召开的“2007年上海上市公司监管工作会议”上作出上述表示的。她表示：“在全流通条件下，随着并购重组、整体上市、股权激励等新情况不断出现，上市公司违法违规侵占中小股东利益的方式会变得更加隐蔽和复杂。比如某大股东与上市公司共同投资，但实际投资额与收益分配不匹配，即不按投资比例分配，或用其他方式通过不合理的交易安排变相侵占上市公司利益。同时上市公司操纵市场、虚假信息披露等违法违规行为也会更多，上市公司高管侵占上市公司和广大股东的利益的行为也更多样化。”

“全流通后股权激励增多可能会助长高管财务舞弊。此外，大股东、中小股东的矛盾依然存在，加之国有出资人缺位、高管持股等情况可能出现的内部人控制，从而会出现更复杂的治理问题。”她说。

“随着市场发展逐步进入全流通时代，上市公司的监管也由‘攻坚’转入‘常规’监管。在全流通的新形势下，要深入研究监管面临的新情况、新问题，在继续完善上市公司综合监管体系的同时，积极推进上市公司监管与市场监管联动。”

目前上海上市公司的整体质量仍不尽如人意，一些上市公司还存在着资产质量不高、运作不规范甚至违法违规等突出矛盾和问题。张宁指出，上市公司经营业绩存在“九一现象”。她称：“上海有90%的上市公司对辖区上市公司利润总额的贡献只有10%。”可见上海上市公司的整体盈利水平亟待提高。

此次上市公司监管会议还提出，2007年上海市证监局将鼓励已在境外发行的H股、红筹股等回归A股市场，并重点推动金融类企业和中小企业(行情论坛)、科技型企业发行上市。