十五大机构论市：3000点附近将有阻力

3000点附近将有阻力

周四股指继续温和反弹,除综合类品种表现较突出外,余者多呈普遍反弹状态，蓝筹股逐步企稳，后势随着新基金的入市，股价调整的空间相对有限，不过随着股指的逐步回升，压力也将增长，近期上证指数 ( 行情 论坛 )3000点附近将有阻力。操作中可以持仓，但不必追涨。银行股的题材较为丰富，股价回调仍可分批吸纳。(申银万国)

短期仍以窄幅整理为主

周四股指延续前两日反弹走势，盘中热点依旧处于较为散乱的局面，成交量亦没有快速的放大，显示出市场观望心态并未得到很好的缓解，在外围局势未完全明朗化前，预计短期市场仍将以窄幅震荡整理为主。投资者在近期操作中应回避一些涨幅较高的题材炒作类个股，对于具备业绩支撑且短期调整到位的品种可适当关注。(国泰君安)

冲高回落可能性较大

周四大盘小幅上扬，终盘上涨1.08 %报收。从技术面来看，在历史最高点3049及3000整数关口下方仍有两个次高点处的压力较为明显，一个是1月24日的最高点2994点，一个便是1月30日的最高点2980点，在这两个高点附近市场也积累着较重的套牢盘，对股指的继续反弹形成较为明显的压制，尤其是在成交量明显不足的背景下，股指近两个交易日出现冲高回落的可能性非常之大。( 金元证券)

牛市行情悄然再起

在大家还在议论调整的时间空间的时候市场可能已经悄然而起，每波行情的初期敢于建仓的散户总是不会太多，这也算得上是股市中的一个规律之一。中长期的趋势是向好的，短期的调整是短暂的，这是由于中长期的趋势力量远胜于短期的力量所致，牛市中行情再起莫言快。有色、军工、滨海新区、北京奥运概念等板块可继续重点关注。

继续上行阻力增大

股指继续小幅上涨，成交保持相对萎缩状态，指数连涨三天接近150点，短期调整压力较大。3000点是重要多空分歧位置，指数继续上行阻力很大，周五市场有可能冲高回落。短线热点方面，中小板指 ( 行情 论坛 )数跑赢大盘，已经连续收出五根阳线；中小板 ( 行情 论坛 )股票有不少品种连续强劲涨停，赚钱效应明显，吸引了相当多的资金参与；业绩优秀、持续上涨的龙头品种，有盈利机会。(北京首放)

解读政府报告 分享政策利好

□东吴基金管理公司

策略研究部副总经理 陈宪

政府工作报告之重要性不言而喻。政府工作报告里的政策导向的变化，对证券市场而言，就意味着投资机遇的来临与投资取向的转换。仔细研读温总理2007年的政府工作报告，鉴于医改、房产调控、农业等方面“两会”前已有较大的预期，所以对证券投资者而言，下面一些论述尤值得关注。

资本市场：双轮驱动

《报告》关于资本市场的论述是：“大力发展资本市场，推进多层次资本市场体系建设，扩大直接融资规模和比重。稳步发展股票市场，加快发展债券市场，积极稳妥地发展期货市场，进一步加强市场基础性制度建设，推进股票、债券发行制度市场化改革，切实提高上市公司质量，加强市场监管。”

与2006年政府工作报告比较，发现今年关于资本市场的论述特点有二，一是强调“推进多层次资本市场体系建设”；二是“加快发展债券市场”。事实上，与成熟证券市场比较，结构单一是我国资本市场的显著特点，具体是股票市场强壮，债券市场弱小。根据中国统计年鉴，2000－2005年我国上市公司每年利用债券市场筹集的资金，仅相当于股市筹资金额的74％，同一数据美国是4.46倍，英国是4.9倍；其次是证券市场层次基本上还是单一，虽然深圳证券交易所从2004年起致力发展中小板 ( 行情 论坛 )市场，但沪深交易所上市品种本质上还是同质化。不妨看看美国资本市场的层次：第一层，纽约交易所、NASDAQ;第二层次，公开报价系统（OTC）；第三层次，地方性柜台交易市场；第四层次，私募股票交易市场。因此，可以推理，今年三板市场有望获得规模上的发展或创业板筹建有望获得进展，同时债券市场尤将发生制度性变革，由此券商投行业务蛋糕将增大，商业银行已有的业务蛋糕存在变数。

服务业：春风拂面

《报告》关于服务业的论述是“大力发展服务业，提升工业层次和水平，继续推进国民经济和社会信息化。尤其要发展物流、金融、信息、咨询、旅游、社区服务等现代服务业”。

请注意，装备工业、高新技术产业、可再生能源等行业，国务院都有产业政策倾斜的制度安排，例如2006年6月国务院颁布《关于加快振兴装备制造业的若干意见》，迎来了装备制造业的春天，股市上相关装备制造业个股也有优异的表现。但现行对于能够高密度容纳劳动力的服务业，还没有具体的政策倾斜的制度安排，我个人推理在今年的某个时机，也会出台类似前述装备制造业的制度安排，且物流、金融、信息、咨询、旅游、社区服务类企业所得税在33％的，也有望降之25％，所以相关上市公司有潜在的重大利好。

节能降耗：军令如山

节能降耗是《报告》提及最多的词，是贯穿整个报告的主线之一。2006年政府首次把单位GDP能耗，降低4％例入经济考核指标，但是遗憾的是没有完成。或许正因为如此，《报告》对此言辞严厉地进行了揭示，称“十一五”规划提出的这两个约束性指标是一件十分严肃的事情，不能改变，必须坚定不移地去实现，国务院以后每年都要向全国人大报告节能减排的进展情况，并在“十一五”期末报告五年来这两个指标的总体完成情况。同时报告还对今年节能环保工作作出八个方面的具体部署。

因此，对能够提供节能环保装备，或者能够提供节能性消费品以及能够提供替代能源的上市公司构成利好。