独家整理:券商研究所关注四大板块（11-07）

【银河证券】

目前，国际油价已经比去年同期高出62%，高油价可能进一步压低库存。美国原油库存持续两周下降了900万桶，尽管需求减缓，进口延迟，但是在原油期货远期贴水的结构中，美国原油库存难以增长。国际油价将在这种恶性循环的效应中不断推高。中东地缘政治紧张依然如火如荼，使石油市场保持紧张状态，这也是驱动油价至历史高位的一个因素。在政治局势继续紧张的同时，石油市场本身的一个主要问题似乎是未来4个月内的供应问题。目前北半球已经进入取暖季，全球石油库存的紧张程度令人吃惊，而欧佩克又不可能大幅增产，因为欧佩克成立的目的就促使油价越走越高，高油价能够给该组织成员国带来丰厚的利润。因此，国际油价短期必将涨至百元大关。

【中金公司】

煤炭股有所调整，但行业趋势仍然向好。最近一个月来，煤炭上市公司出现不同幅度的调整，主要原因一是由于估值压力较大，二是由于一些煤炭公司三季度业绩低于预期。目前煤炭上市公司08年PE中值为33.1倍，相对合理。未来煤炭业仍然保持向好趋势，预计08年国内动力煤价格上涨10%，炼焦煤可能达到15%左右，出口煤价甚至可能达到20%左右。目前一部分煤炭公司的08年动态PE在30倍以下，如平煤天安、神火股份，以及煤炭设备公司天地科技等，重新进入了投资价值区域。

【中信证券】

9月初，黄金价格再次突破700美元的关口后，出现了持续、稳健上涨的趋势，特别是近日站上800美元后，累创1980年以来的新高，11月6日国际黄金现货价格达到822美元/盎司。黄金价格的持续上涨，将对黄金相关公司的业绩形成重大影响。

我们暂时维持前期中金黄金和山东黄金的盈利预测，但金价的上涨将大幅提升黄金企业的盈利预期，待中金黄金和山东黄金整体上市完成后我们将调整盈利预测，我们维持中金黄金和山东黄金的“买入”评级。

【光大证券】

上游粮食价格将继续上涨。

粮价上涨将抑止肉价下跌空间。

我们认为，上游仍旧是近阶段农业最有利的部分，上游中我们最看好大品种作物和特定养殖条件的品种。

因此，我们仍旧推荐受益于上游的北大荒、好当家和动物疫苗行业的中牧股份和金宇集团。

(本文来源：网易财经 )