独家整理:券商研究所关注四大板块（10-24）

【 ( )】银行业：紧缩迫在眉睫，银行业从容应对 重点推荐个股

银行股短期有可能进入调整，但调整幅度有限；长期仍维持对银行股的增持评级。

导致银行股调整的主因是宏观调控。考虑到今年以来央行已经8次上调法定存款准备金率，目前已达历史最高水平；同时5次上调存贷款基准利率，1年期存贷款基准利率达（3.87%，7.29%）。在此基础上进一步的紧缩货币政策，极有可能给银行带来负面影响。至于负面影响的大小，则取决于央行所采用的紧缩政策组合及具体结构。

不过，银行股将受到以下因素的强力支撑：

1、银行业净利润继续超预期增长。

2、人民币加快升值的预期愈发强烈、银行综合经营趋势进一步强化、明年两税合并以及资本市场溢出效应等均将使银行受益。

3、近期关于股指期货推出的预期更加迫近，这对具有战略筹码意义的银行股来说，也是一个有力的支撑。

关于银行个股方面，继续重点推荐深发展、招行、浦发、民生、交行、工行；同时维持对兴业、中行、建行的增持评级。

【中信证券】汽车行业：2007年9月汽车市场分析 强于大市

轿车行业“金九银十”，乘用车引领汽车行业快速增长。根据汽车工业协会的最新数据，9月份汽车销售77万台（环比＋15％，同比＋21％），符合我们此前的预期。其中轿车销量43万台（同比＋22％），创1月份以来的单月销量新高，带动整个乘用车板块销售56万台（同比＋22％）。随着年底销售高峰的到来，预计汽车销量将维持快速增长。

需求结构向高端演进和国际竞争力提升带动汽车企业盈利能力大幅超过去年同期。1至8月，汽车企业利润总额同比增长72％（391亿元，比1至7月同比增幅高2个百分点），显著高于主营业务收入增幅29％。

我们维持汽车行业“强于大市”的评级，维持潍柴动力（000338）、中国重汽(行情股吧)（000951）、宇通客车（600660）、 ( )(行情股吧)（600686）、长安汽车(行情股吧)（000625）、一汽夏利(行情股吧)（000927）等的“买入”评级，维持上海汽车（600104）、一汽轿车(行情股吧)（000800）“增持”评级。

【国泰君安】机械行业：需求旺盛和更加确定的明年 增持附股

今年密集的调控政策似乎并未对固定资产投资趋势产生太大的影响，程度甚至不如去年下半年。

企业实际销售情况相当不错，很多企业产能非常紧张，扩产投入较大。通用、专用设备投资增速都在55%以上。金属船舶行业、建筑工程机械行业、石油钻采设备行业、金切机床和铁路设备行业表现突出，值得关注。

工程机械行业的景气是毋庸置疑的。挖掘机、叉车和工程起重机的销量增速排名前三，都在30%以上。京沪高铁使我们对明年上半年工程机械行业的需求形势更加有底，建议四季度买入，等待明年上半年的超常表现。重点配置龙头公司中联重科、三一重工。安徽合力是工程机械里攻防兼备品种，最保守看近3年稳定高速成长，建议增持。

今年机床行业的龙头公司景气不会比工程机械和船舶差，明年更是如此，销售增长的利润弹性相当可观。机床行业3-5年的高增长基本是确定的。如果不考虑选时因素，昆明机床、秦川发展、沈阳机床在目前价位均可增持。

国内造船业维持高景气，四季度的利润占比很高，岁末效应应当关注。中国船舶、广船国际、中集集团谨慎增持，振华港机股价与发行价接近，建议增持。

【 ( )】钢铁行业：3季度业绩大幅增长50%以上 推荐

根据我们的测算，重点钢铁企业3季度业绩同比增速达到50％以上，太钢、南钢、武钢、八一等企业增速更是达到了100％以上，同其他行业相比较，这个增速也是很快的。武钢、南钢、八一、华菱、包钢、安阳、承德钒钛、莱钢、马钢、济钢、柳钢、重钢等公司更是实现了环比增长。

行业上升趋势确立，继续推荐钢铁行业近期国内外钢材价格都已经启稳回升，随着行业供需形势的不断好转，年内钢材价格将平稳运行，钢铁企业盈利将继续高速增长，08年净利润增速也在20％以上，行业上升趋势明显。

因此，继续维持钢铁板块推荐评级。目前继续重点推荐具有矿山等 ( )及整体上市预期的的钢铁企业鞍钢股份、太钢不锈、 ( )等，以及武钢股份和宝钢股份等龙头企业。

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