独家整理:券商研究所关注四大板块（08-28）

1、上市公司经营业绩持续稳定增长：国民经济持续稳定的增长、路网效应的不断完善、城镇化趋势和汽车化率的提升为公路行业营造了良好的外部环境，在此基础上，上市公司的经营业绩保持了稳定增长的趋势。

2、价值低估和行业并购蕴含两大机会：无论从全行业的统计类比还是大交通运输各子行业的细分比较来看，公路行业在较快增长（20%）的背景下价值被低估；而新的权益转让办法能否如期出台，行业并购存在的契机也值得重点关注。

我们把重点关注的公司分为3类：1、业绩稳定增长，估值存在优势：()、现代投资；2、业绩增长稳定，有并购预期：山东高速；3、长期看好的优良品种：深高速。(())

有色金属行业来说每年夏季七八月份基本为淡季，而这与西方国家每年夏天的休假习惯紧密相关。八月底以后，随着西方国家暑假的结束，需求方开始向金属加工企业下圣诞节的订单，形成季节性需求的增长。

有色金属价格经过近年的轮番上涨后，整体保持在历史的高水平，大部分加工企业不敢冒然留存大量原材料库存。而在淡季里，上游原材料生产商也因看好后市，不肯淡季低价出货。造成了加工企业手中没有过多的原材料库存。

我们判断九月份以后，有色金属需求再起，从而影响着有色金属价格的全面回升，部分品种后期仍有再创新高的可能，如铜、铝、锡等。

A股市场的高估值状况在人民币升值预期、流动性泛滥等因素的作用下暂时很难改变，短期上证()(行情论坛)在五千点附近仍有空方情绪宣泄的可能，由于判断有色金属淡季将过、需求再起，下半年价格仍有走高空间，我们建议遇整体市场回调时，继续增持有色金属类个股。并且注意选择拥有上游矿山资源较多的企业，如()、()、锡业股份、西部矿业等。(齐鲁证券)

截至8月24日，公布中报的53家房地产公司上半年总收入累计同比增长58%，净利润累计同比增长88%。对比全部公布中报的A股上市公司总收入同比增长36%，净利润同比增长28.5%，房地产行业公司业绩不能不说优秀。这种以业绩支撑为主的上涨比较健康，在市场资金面的支撑下，板块整体走强也是合理和相对安全的，后期还具备一定的上升空间。

房地产板块上市公司中，我们继续看好在全国范围内拥有竞争优势的行业龙头，以及热点地区的区域强者，同时也持续关注在重点二三线城市具有长期战略并有较明确发展前景的公司。

重点个股:

(国海证券)

非对称加息仍使银行业实际存贷利差扩大6个基点。再不对称加息仍然延续“抑贷扬存”的特点，各档存贷款利率分别提高27个基点和18个基点。所幸占比55%的活期存款利率并未提高，银行存款成本提高12个基点，而贷款加权收益率提升18个基点，致使存贷利差仍扩大6个基点。由于银行存贷款期限的短期特征，一年以内利差的扩大完全覆盖了1-5年利差的缩小。结构性加息对银行盈利增长仍为中性偏正面影响。

政策压力难挡银行业确定性成长。未来仍有可能持续加息以控制贷款增速和通胀预期。尽管银行的存贷利差扩张幅度逐步减小，但稳定的经济增长、不断改善的经营环境和综合素质的提高仍使银行近年的确定性成长值得期待。个股推荐收益于中间业务发展，保持高质量增长的招行，向零售银行快速转型的深发展，以及相对便宜的民生和工行。并关注高成长高盈利阶段的兴业银行。(长城证券)

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