化工行业：国际化肥价格大涨 七只化工股评级

投资要点

化肥：粮价刺激下，2007 年初国际化肥价格大涨。巴西氯化钾6 月1 日再涨25 美元/吨，印度新合同价格预计涨50 美元/吨，国际价格上涨强化“中国是世界钾肥低价区”的判断。盐湖钾肥(行情论坛)出厂价3 月上调30-40 元/吨，未来仍有上调空间。3 月底国际尿素价格有向下回调之势。国内需求旺季尿素价格走高，下半年需求转淡，产能释放带来价格压力。据传天然气涨价已达成共识，再次启动取消成本优惠的市场化改革进程。高粮价刺激需求，供应受限，美国DAP 价格飙升。中国DAP 进口主要源于美国，数量减少，而以东南亚为主的出口增加，但高海运费限制中国DAP 出口美国高价市场，毗邻东南亚的云贵DAP 企业受益更多，价格上涨幅度大。

聚氨酯：需求启动导致MDI 价格上涨；TDI 价格理性回归；甲醇价格理性回归带动DMF 价格下跌。MDI 前期波动小决定未来上海联恒开车正常与否不会对目前价格造成大冲击；TDI、DMF 面临产能扩张的压力。氨纶价格持续上涨带动PTMEG、BDO 价格上涨。3 月BDO 出现回调，未来将面临新建产能的冲击。

有机硅：有机硅产品价格相对平稳。2006 年西南水电供应紧张，原料金属硅价格上涨，2007 年初北方金属硅产能扩张导致价格回调，丰水期后价格将进一步下调。

纯碱：3 月价格高位略有上涨，原盐资源税下调导致价格下跌。

PVC、烧碱：3 月价格略有上涨。