上市公司业绩全面回暖 三季报"马太效应"将延续

随着上证指数轻松突破5000点大关，投资者对市场未来走向出现了不小的分歧。大盘蓝筹股的全面上扬一方面有效地拉动了股指的上行空间，但同时也在很大程度上提升了市场的整体估指水平。在这样的背景下，上市公司业绩的增长情况将对A股市场估值压力的化解起到关键性作用。

中报增长超预期

在宏观经济稳定增长和制度变革提振作用的双重影响下，已披露半年报的上市公司中报业绩快速提升。截至8月24日，沪、深两市共有1066家公司公布半年报，占上市公司总数的2/3强。统计显示，1031家可比公司共实现主营收入15979.34亿元，同比增长31.49%；实现净利润1136.16亿元，同比增长84.14%；全面摊薄每股收益达到0.21元，全面摊薄净资产收益率达到7.18%。市场预期今年的中报业绩整体将会出现70％以上的提升。显然，从上市公司经营业绩等基本面来看，A股市场繁荣的根基依然深厚。

值得注意的是，大盘蓝筹股业绩也出现了出人意料的大幅增长，其中，走势稳健的()、中国银行净利润同比分别增长61%、54.48%；今年上市的中国平安、中信银行同比分别增长104%、86%，昨日发布中报的中石化中期净利增长65.33%。而这些股市中坚力量的走强也直接推升了本轮牛市行情。

而从已披露半年报的上市公司对今年三季报的预告情况来看，上市公司业绩继续呈现了全面回暖的态势。上市公司的赢利能力普遍有了较大幅度提升，这主要体现为两大方面：一是范围广，目前已有197家上市公司三季报业绩预告不同程度的增长；二是增长幅度大，上市公司的业绩增长的幅度普遍较高，很多都在50%以上，而像鹏博士、()的增长幅度都超过30倍，其增长幅度可谓惊人。

三季度依然靓丽

从三季报预增情况来看，行业景气程度仍是主导上市公司业绩变迁的主导因素。以煤炭、钢铁、有色金属为代表的基础原材料行业和以金融、地产为代表的新兴消费类行业都表现出色。另外，机械设备制造业、石油化学等相关上市公司也都受益于行业景气度的持续高涨，三季报业绩出现了大幅度的增长。可以看出，行业景气度的变化对上市公司的影响仍然十分显著，并且体现出强者恒强的马太效应。

伴随中国经济的快速发展、世界经济的稳步复苏以及美元的持续走软，国际大宗原材料需求旺盛，价格一路走高，相关行业上市公司受益匪浅，经营业绩节节攀升。如钢铁行业中武钢股份、太钢不锈；有色金属行业中的锡业股份、南山铝业；煤炭行业中的神火股份、安泰集团等。与此同时，在国民经济快速发展、人民币持续升值、消费结构升级等因素共同作用下，以金融、地产为代表的新兴消费类行业景气度不断上升，相关公司迎来难得的发展机遇。如房地行业中的龙头品种()、泛海建设、保利地产三季报业绩增长都超过50％；而在宏观经济持续向好、金融改革不断深入、国内证券市场牛气冲天的共同推动下，金融行业突飞猛进，各项业务都取得了长足进展。其中海通证券、()都公布了三季度业绩大幅增长的公告，显示出金融行业良好的发展态势。

一批公司预告三季报业绩

今日，有12家公司披露三季度业绩预告，其中包括雅戈尔在内的6家公司预增，另有1家预盈，5家预亏。

雅戈尔(600177)上半年实现每股收益0.5845元，每股净资产 3.8193元，净资产收益率15.30%。公司预计1-9月净利润与去年同期相比，增长幅度将达到170%以上。

主营业务利润同比增长351.58%的S天宇(000723)，预计三季度净利润同比增长130%-180%；7月1日至2007年9月30日净利润比2006年同期增长90%-200%。

天音控股(000829)三季度业绩预增50%-100%，各项业务发展良好，预计实现净利润较上年同期相比增长50%-100%。原因是公司自实施重大资产重组后，原来长期存在的资产质量差、经营困难等问题得到较好解决。

开元控股(000516)预计前三季累计净利润与上年同期相比增长50％-100%，预增主要有两大原因：商品经营结构的调整、新营销策略的开发、销售份额的扩大等因素导致营业收入及毛利率较去年同期有一定幅度增长；另外，出售西安天竣能源投资管理有限公司75%股权、横山县天云煤矿有限公司83.24%股权分别产生收益1832.50万元、1220万元，上述收益属于非流动资产处置收益，为一次性收益。

()(000919)由于重点品种在营销上保持平稳增长，使其前三季度业绩同比预增50%-100%。

中色股份(000758)则由于哈萨克电解铝项目处于结算高峰期，且锌精矿平均价格高于上年同期，促使1－9月净利润较去年同期预计增长50%-100%。

将实现扭亏为盈的公司是*ST东方A(000725)，上半年实现营业收入46.89亿元，按照同口径（扣除韩国子公司BOE Hydis 技术株式会社）计算较去年同期增长49%；实现净利润7467万元，实现扭亏为盈，预计前三季业绩将继续大幅度改善并盈利。

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