不能一概抛售 本周25只解禁股上市流通（附表）

• 　　基于这种判断，我们建议投资者对于3月份到期解禁的个股要区别对待，不要一概抛售。

□ 樊锐　 北京晨报

进入3月份以来，由于"大非"、"小非"限售股的解禁部分逐渐增多，其对二级市场的压力也愈加沉重。本周，市场上将有25家公司约5.5亿股的限售股解禁。不过，即便这样，本周仍是解禁压力较小的一周，相比之下，大盘的压力会稍稍减轻。

本周解禁多为低价股

总体来看，2007年1月份解禁股份有50.3亿股，总市值大约600亿元。2月份大约有38.1亿股解禁股可以上市，总市值约400亿元。虽然2月份的解禁市值小于1月份，但并不能认为其压力就小于1月份。因为2月份解禁的个股基本面普遍不好，地产股、三线股较多。而3月份的解禁股份有64亿股，市值高达800多亿元，是今年以来最多的一个月份。从结构上看，本月特别是本周解禁的个股以低价股为多，并且基本面属中下水平，但由于目前低价股属于市场热点板块，因此，这批个股的表现并不差。

解禁个股不能一概抛售

首先我们作一个整体性判断，在所有解禁个股中，不考虑个别因素，仅仅从股票供求关系来解释，可以认为解禁市值越大的个股股价压力越大，而解禁部分占已流通股股份越多的个股股价压力越大，基本面越差的解禁个股面临的股价压力越大。作为大、小非的持有者来说，其自身实力如资金面充裕状况和其对大盘后期走势的判断以及其对上市公司本身经营前景的把握程度，也在密切影响着解禁股份的抛售或者持有。

基于这种判断，我们建议投资者对于3月份到期解禁的个股要区别对待，不要一概抛售。首先要意识到大盘的反弹机会和面临的下跌风险。对于一些基本面不错、有业绩支撑的个股可以继续持有，3月份是年报披露期，这些个股的走势往往比较坚挺。对于那些业绩较差、行业发展前景不明的个股建议提前减持。对于公布解禁公告后的上市公司，密切关注成交量变化和大、小非股东的公告。据统计，绝大部分遭大、小非股东减持的个股走势普遍不佳，投资者对于这些个股不可留恋，毕竟这些大股东比我们更加了解自己的上市公司。除非它们的减持判断是基于资金面紧张或者不看好大盘。但就短期而言，跟随大股东操作的保险系数相对比较大。