基金封转开提速 四大理由力挺2007必买"封基"

• 　　一位资深市场人士曾笑言，放眼资本市场，现在满地是黄金。但对于投资者而言，重要的不仅要看到机会，还要抓到机会，更要把握住更大的机会。而在所有的赚钱机会中，封闭式基金是最不容忽视的。

备受关注的基金封转开今日再度传来佳音。国泰基金旗下的基金金鼎今天发布基金持有人大会公告，宣告提前启动该基金的“封转开”事宜。这成为十五日内，第三只宣布启动“封转开”的封闭式基金。基金“封转开”的步伐隐隐有了加快的意味。

根据基金金鼎的相关公告，该基金转开放后，将转型为“定位为追求较高成长的偏股型混合基金”。基金未来的资产配置比例将调整为股票资产占基金资产的35%-95%，权证投资比例占基金资产净值的0-3%；债券投资比例占基金资产的0-60%。

基金金鼎的投资目标也将相应作出大幅度修改。由原来的“以属于朝阳产业的上市公司为投资重点的成长型基金，在尽可能分散和规避投资风险的前提下，谋求基金资产增值和收益的最大化”调整为“以量化指标分析为基础，精选具有内在投资价值的个股，在严格控制风险的前提下，不断谋求超越业绩比较基准的稳定回报”。

另外，为了控制赎回风险，国泰基金公司还拟对基金金鼎的持有人推出长期持有份额激励计划。基金管理人将对持有期限满半年的原持有人在其持有的原基金份额的基础上给予0.75%基金份额补偿；并在持有期限满1年后，按前述方法再给予0.75%的份额补偿。

基金金鼎是由建业基金、沈阳公众基金和陕建基金等3只基金经清理规范后合并而成的契约型封闭式基金。于2000年8月4日在上海证券交易所挂牌上市。2000年10月19日完成扩募后基金总份额增至5亿份。

而作为建行托管的封闭式基金中第一例封转开，市场普遍预计基金金鼎的封转开将得到托管银行的强力支持，包括未来实施的集中申购都可能获得平稳的过度。

基金金鼎是十五天内宣布封转开的第三只封闭式基金。此前，1月25日和1月26日华安基金旗下的基金安瑞和博时基金旗下的基金裕元先后公告启动“封转开”。这使得最近半个月成为历史上“封转开”推出最频繁的时期。

而这个趋势在未来很可能得到延续。根据初步统计，今年共有18只封闭式基金将到期。其中，有6只基金到期日比基金金鼎早，且尚未公布封转开方案。这些基金将很可能在不远的将来踏入“封转开”的历程。此外，正在酝酿的创新型封闭式基金计划，也可能为封转开注入新的活力。(上海证券报)

基金裕元下周起停牌审议转型事项

博时基金公司今日发布公告称，裕元基金将于3月3日召开基金份额持有人大会，审议基金转型有关事项。为保证基金份额持有人大会顺利召开，裕元基金于2月12日开始停牌，直至公告基金份额持有人大会决议生效后。

基金裕元是博时旗下首只封转开基金。根据此前博时基金公司发布的公告，转开放后该基金投资目标调整为“以高速增长的第三产业集群企业为主要投资对象”，与此同时，裕元基金的名称将变更为“博时第三产业成长股票证券投资基金”。调整后的基金投资范围要求“基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60％－95％，股票资产中的80％以上投资于第三产业集群所覆盖的行业”。基金存续期由2007年5月31日到期调整为无限期存续。在转型成为开放式基金之后，基金管理人将开放基金集中申购，集中申购期不超过1个月。

基金份额持有人大会权益登记日为2月9日。(证券日报/庄少文)

基金金鼎“封转开”

又一只封闭型基金——基金金鼎（500021.SH）将转型为开放式基金。基金金鼎的基金管理人国泰基金管理有限公司将在3月9日召开基金份额持有人大会，对该基金“转开”议案进行投票表决。作为又一只实施“封转开”方案的封闭型基金，金鼎基金将于今年5月31日到期。

一旦基金金鼎转型议案在会议上得到通过，国泰基金公司将最迟在60个交易日内开放日常申购、赎回。

根据相关方案，在“封转开”后，基金金鼎的投资目标、投资范围和投资策略也将调整。比如，基金股票资产的投资比例将占基金资产的35%~95%，权证投资比例占基金资产净值的0~3%；债券资产的投资比例占基金资产的0~60%，其中资产支持证券类资产的投资比例占基金资产净值的0~10%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。

昨天收盘时，基金金鼎以1.855元报收，较前一个交易日上涨2.49%，是昨天收盘时上涨幅度最大的一只封闭型基金。(第一财经日报/谢潞锦)

封闭式基金现投资机会

折价率的上升造就了封闭式基金的绝佳买入时机。国泰君安证券公司分析师刘冠斌认为，折价率越大，就说明这个基金的投资价值越高。因为封闭式基金的最终结局只有两个，要么封转开，要么到期结算。在实施封转开以前，一般都会有一个停牌复牌的过程，基金价格往往会飞涨以消除折价率，投资者可以在这个时候择机出货。而封闭式基金如果选择到期结算，也将按照净值而非市场价格进行清算。广发证券小陈认为，除了看折价率的高低，还要看这只基金的历史业绩、基金经理的风格。

业内人士表示，封闭式基金存在折价是很正常的现象，因为封闭式基金的持有人在封闭期不能赎回基金，其资金的流动性大打折扣，因此其市场价格打折扣也是自然的事。

进入2007年，封闭式基金转为开放式基金的浪潮开始涌现。目前已经有三只基金实施封转开：基金兴业、基金同智和基金景业。这三只基金在封转开前的复牌过程中，给一些投资者带来了丰厚的收益。基于这样的原因，一些投资者开始寻找近期可能封转开的基金，以博取复牌的短期赚钱效应。

封基强势四大原因

对于封闭式基金的强势表现，基金经理卓致勤表示，是四大因素催生了封闭式基金的投资价值：

首先，经过上周的连续下跌后，封闭式基金的折价率再度扩大，一些大盘封闭式基金分红除权后的折价率又上升到了40％以上，再度出现价值“洼地”。

第二，封闭式基金的大规模分红还未开始，封闭式基金在2006年积累的可分配收益估计在200亿元以上，而在年报公布之前，封闭式基金走出一波“分红前行情”是可以预期的。

第三，制度性改革将会给封闭式基金带来新的契机。创新型封闭式基金有望推出，2007年将可能是个“基改”年，政策上的支持是可以长期地、战略地看好封基行情的依据。

第四，股指期货的推出。股指期货将吸引投资者采取买入高折价封闭式基金、卖空股指期货这种套利模式来防范市场的系统性风险。这也将推动封闭式基金折价率进一步缩小。（尚正）

2007“封基”必买的四大理由

2007年基金热席卷而来，在被视为“黄金十年”开始的第一个年头，投资者到底该选择封闭式基金还是开放式基金呢？2007年谁更有投资机会？

2007年，牛市基调已经确定，一位资深市场人士曾笑言，“放眼资本市场，现在满地是黄金。”的确，现在市场上各种机会都很多，但对于投资者而言，重要的不仅要看到机会，还要抓到机会，更要把握住更大的机会。而在所有的赚钱机会中，封闭式基金是最不容忽视的。

在过去的2006年，封基的整体表现并不逊色于开放式基金。最近，在经历连续两周的下跌整理后，大盘开始强劲反弹，封基也从周二开始了新一轮的上攻。但不少人还是对封基存有疑虑——2007年，封基到底值不值得买呢？还有多大的上涨空间呢？

“基改”带来重大利好

2007年封闭式基金必将面临一场重大的改革。

2006年11月24日，中国证监会主席尚福林出席第31次基金业联席会议时指出，要尽快适应资本市场改革发展的新形势，做优做强基金业，其中提到的基金公司业务创新之一即是鼓励推出创新型的封闭式基金产品。目前，大成基金的创新型封闭式基金产品方案已成型，目前还有几家基金公司在筹备创新型封基事宜。

相关人士指出，创新型封闭式基金最快于下个月推出，保守估计春节后也应当尘埃落定。近期连续走强的基金久富，很大程度上也是因为市场预期5月到期后将进行创新设计、管理等所致。

创新型封基将试航的消息，对于基金市场属于重大利好。按照银河证券首席基金分析师胡立峰的说法，推出创新型封基，会成为封闭式基金折价幅度大幅缩水的最大动力。“成功的创新型封闭式基金，应该是将折价幅度控制在5%以内，按这样的比价效应来看，现在市场上的老封基，还有很大的价值回归空间。”胡立峰表示。

胡立峰表示，基改是平衡封闭式基金持有人和管理人利益的过程，基改是要让封闭式基金持有人利益得到重大保护。

股指期货支撑封基走势

2007年股指期货业务和券商的融资融券业务也将对封闭式基金构成了较大支撑。

今年，证券公司的融资融券业务正式推出。封闭式基金作为在交易所上市交易的证券投资基金，可以作为抵押的标的证券，并且折算率与债券一样是80%。由于深市封闭式基金实施封转开，将以LOF基金的形式继续保留场内交易方式。

场外系统的开放式基金由于不具备上市交易资格无缘融资融券抵押，活跃的短线资金将加大对封闭式基金的投资力度。封闭式基金作为融资融券抵押品，基于筹码的价值和有价值的筹码，将推动其二级市场价格稳定上升。抵押品的思路将减缓封闭式基金转开放后的赎回压力。股指期货推出后，封闭式基金将是较好的对冲交易工具，将消灭在封闭式基金上任何的做空能量。

分红高潮即将到来

虽然个别基金2006年实施了部分分红，但今年未来3个月之内封闭式基金将实施300亿元左右的历史性最大规模的分红。可目前这300亿元现金红利还是处于折价状态。现金红利如此高折价是荒谬的，这必然导致二级市场价格强制上涨。分红题材支撑着封闭式基金去年8月以来走出了一波巨大行情。

从今年要到期的封闭式基金已公布2006年度拟分红方案来看，分红规模比例普遍较高。封闭式基金将在今年3月底和4月初把2006年度基金已实现收益的90%以上分给投资者，这就相当于为投资者锁定了部分收益。

“封转开”预期强烈

2007年相继将到期的基金多达10多只。而到期后“封转开”已经没有悬念。截至2月7日，基金普润折价35％，基金鸿阳折价34％，平均折价水平为30％左右。而到期后，其市场价与净值间的差价将消失，意味着投资者将有30％左右的收益。因此“封转开”将成为支撑封闭式基金的长期利好。

净值回归将是封闭式基金在2007年的一个主旋律。展望未来的封闭式基金行情，胡立峰认为：净值正在高山之巅呼唤着从山底爬到山腰的价格，仰望高高在上的净值，净值有多高，行情就有多远！当然在封闭式基金向净值巅峰不断攀登的过程中，难免会遇到风雨，期间存在的短期风险也需要我们认真对待。

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