保险公司闯入QDII 基金系依然魅力不减?

□本报记者 孔维纯 上海报道

随着平安集团和华泰财险率先拿到投资香港H股、红筹股的批文，银行、基金、券商、信托、保险QDII投资已全面放行，QDII业务的竞争者队伍进一步扩大。在已发行的QDII产品中，“基金系”QDII产品因股票投资比例高、吸引资金规模大、投资者数量多备受瞩目。不过，最近基金系QDII暂时没有新品发行，现有产品披露的短期收益率也并不特别诱人，本周初还曾出现“投资港股受限”的传言，诸多压力之下，基金QDII是否魅力依然？

“出海”刚开始

“我认为QDII的推出可以算作境内基金业的一次革命。”有基金公司市场负责人坚定看好全球化投资的方向。“全球化投资是投资组合理论扩展的结果，它只是把资产配置的范围从单一的本土市场扩大到了多个不同的资本市场。”

分析人士表示，在当前，境内QDII基金作为一个过渡性的全球投资工具，还承担起了化解外汇压力的功能，并因此得到了政策的许可和鼓励。

而一些基金公司更加看重QDII业务的现实意义。沪上已获得QDII资格的一家基金公司表示，他们并没有刻意区分A股投资和境外投资，也没有想过孰轻孰重。QDII目前是公司认为重要的、有潜力的产品方向；与境外投资顾问的合作，对提升公司的国际竞争力、打造国际化投研团队、健全内控风险机制也会有所帮助。

目前，基金公司发行的QDII产品已经把300亿人民币作为了“标准身材”，从实际发行规模看，发一只QDII，相当于发三只A股基金。对一家基金公司来说，假如短期内被允许发行两只QDII产品或者放开持续申购，那么其管理的QDII基金规模可能很快超过旗下A股基金的规模。

“这很正常，”一位来自台湾地区的基金业人士表示，“抛开占全球市值比重特别大的市场，比如美国不谈，在全球其它各个地方，本土投资小于境外投资的现象并不新鲜。”

业绩待检验

本周一，有媒体报道，证监会希望公募基金将资产分散配置而不要集中于香港市场，并提出单个市场的资产配置率不得高于30％。不过，这一消息至今并未得到证实。更多的基金业人士表示愿意相信，即使管理层确有抑制资金过多流入香港市场的意图，也会把刹车装在“港股直通车”等方面，QDII牌照的发放、QDII外汇额度的审批依然会畅行。

真正影响QDII基金市场魅力的是它的投资业绩。“听说QDII基金不怎么赚钱，有的跌破面值了！”“境内的机构到海外市场，就算有投资顾问，终究不够得心应手，难免吃亏。”QDII基金近期并不诱人的净值表现，使不少投资者出现了怀疑。对此，基金分析人士指出，要检验基金QDII投资能力究竟如何，短短一个多月甚至一个月不到时间，还远远不能说明问题。对个人投资者来说，QDII基金可能更适合作为长期资产配置的一部分，而非短期获取暴利的工具。(本文来源： )