益民基金：投资风格独立积极

■ 公司产品线

□ ( )基金研究中心 李薇

目前，益民基金旗下共有()、益民红利、益民创新三只基金。益民基金产品线以偏股型混合型基金为主，包括益民红利与益民创新。

■产品介绍

益民红利：益民红利基金设立于2006年11月，是益民旗下第一只混合型基金产品。现任基金经理赖晶铭。

从投资策略上来看，高股息与高成长是益民红利的两条主要的投资思路。从投资操作风格上来看，益民红利体现了相当积极的灵活操作风格，而个股选择能力表现较为突出。从资产配置上来看，益民红利整体操作积极，设立以来均保持了较高的持股比例，其中2007年第一季度末持股比例达到了84.54%，接近85%上限，而2007年第二季度末虽然略有下降，但仍保持在81.62%的较高水平上。第三季度益民红利及时增仓，持股比例再度高达84.34%。

从行业配置上来看，在第三季度益民红利行业配置数量从14个行业上升为17个行业，整体有所分散，但前三大行业配置集中度再度上升至55.22%。

从三个季度基金报告来看，益民红利重仓股体现了大比例集中优势个股的投资思路，重仓股集中度都保持在60%以上的高位，较行业平均明显为高，其中排名靠前重仓股持有比例更是接近10%上限；通过观察前十大重仓股结构，可以发现益民红利重仓股与基金同业重合度较小，独立选股能力较强。从重仓股表现来看，在不长的运作期间，管理人交出了一份让人基本满意的答卷：第三季度大比例调增的重仓股 ( )、阳之光等也有接近翻番的季内表现。成为支持基金优良业绩表现的坚实基础。

益民创新：益民创新基金设立于2007年7月12日，该基金是一只以寻求创新溢价为目标的偏股型产品。现任基金经理张涛。

作为益民旗下第二只偏股型产品，与益民红利不同，该基金在设计时为基金经理留出了更大的操作空间。契约中对持股比例最低规定仅为40%，而最高则可达90%，因此也更为适宜追求较高收益、具备较高风险承受能力的投资者。

在资产配置策略上，益民创新注重动态灵活的资产配置方式。在股票投资策略上，益民创新注重以创新属性分析为标准，益民创新将创新属性归为技术、制度、产品服务和商业模式等四大类，并综合四大类标准，通过定性与定量多流程筛选，建立具有创新优势企业以及潜在优势企业备选股票池，进而综合市场估值水平构建基金投资组合。

从益民创新最新公布的第三季度报告来看，基金建仓期已经基本度过，目前益民创新的持股比例为72.42%，较基金契约上限仍有较大的可调整空间，整体建仓速度较为平稳。

与益民红利相比，益民创新的行业配置更为均衡，前三大行业集中度为57.2%，配置较高的前几大行业分别为金属业、交通运输、金融、地产等行业。这些行业在三季度中表现较为突出。

从重仓股结构来看，益民创新重点建仓了 ( )、 ( )等蓝筹优质个股，建仓的主要对象拥有现有的以及潜在的行业龙头企业特征，具有较好的市场稳定表现。

■具体投资建议

从产品设计来看，益民红利为注重高红利与高成长的中高风险收益产品，且操作积极、风格灵活，较为适宜风险收益配比较高的投资者。与益民红利相比，虽然益民创新在产品设计上更为灵活，投资范围可变范围较大，但从投资操作来看，益民创新的实际持股比例较低，重仓股的集中度也相对较低。偏重于蓝筹龙头企业的长期买入并持有操作风格，将风险控制与估值水平作为最重要考虑因素的理念，相对也更为适宜投资期限较长、风险承受水平、收益要求较高的投资者。 (本文来源： )