美国经济出现走弱迹象 做空美元成热门游戏

有鉴于美元的弱势，做空美元的行为开始日益盛行，就连投机新手也愿意碰碰运气。价差易公司Cantor Index的发言人戴维·别克表示：“大概在6个月前，美元走弱的趋势变得非常明显。”“除了今年夏季的意外波动外，外汇价差交易者一直在大肆利用美元走弱的机会，取得了一些非常可观的效果。”

当市场波动性增加时，投资者对外汇交易的兴趣就会上升。据分析师报告，过去6个月，投资者通过做空美元获得了可观的利润。做空即投资者预计价格将下跌而卖出资产的行为。

由于美国国内生产总值(GDP)下降，贸易逆差扩大，美元汇率不断下跌。油价目前仍居高不下，每桶价格超过75美元，对美元构成了进一步的压力。

过去3年来，零售外汇交易快速增长，为业余投机者开辟了坐在电脑前押注全球汇率升跌的机会。外汇市场已成为全球规模最大、流动性最强的金融市场。金融服务研究咨询公司TowerGroup去年底曾预测，在2007年，外汇市场日交投量将从2006年的2.6万亿美元增至3.6万亿美元。这将是2004年1.77万亿美元的两倍以上。

就在不久前，外汇交易的主导者还是大型银行、对冲基金和外汇交易商。那时，这不是散户投资者的天地。但City Index首席执行官克莱夫·库克估计，目前散户投资者每天的外汇交投量达到了1000亿美元。库克表示：“日本人非常热衷于外汇交易，它在中国和印度也很受欢迎。”

事实上，外汇交易的价差非常小，这对投机者颇具吸引力。别克解释称：“价差越小，经纪人从交易中赚到的钱就越少，而客户得到的价格就越有竞争力。”在这份特别报告出版之际，英镑兑美元汇率的价差徘徊在2.0108美元至2.0110美元附近。

与此同时，美元兑日元交易的价差在122日元至122.03日元之间。假设一个客户以每个基点10英镑的价格在122日元做空美元兑日元汇率。如果3周内美元兑日元汇率下跌至120.53日元，那么押注者就能获得巨额利润。他将在120.53日元的价位买回日元——价差为147个基点（即当前价位与他最初卖出价的差价）。这样，他获得的利润就是1470英镑，即10英镑乘以147个基点。分析师警告称，外汇交易存在极大的不确定性。

Cantor Index的别克表示：“这是一种保证金产品，即便你对自己的判断很有信心，你也有可能因‘越位(offside)’而蒙受损失。许多散户投资者认为做空美元兑加元汇率极为有利可图，结果市场出现了深度回调。”

City Index的库克警告称，几率在外汇交易中发挥了很大作用。“移动均值在外汇交易中发挥着重要作用。汇率的每次变动（例如美元）都会增加波动性。”他表示：“外汇市场的变化很大。人们在必须作出相似决策时，要知道自己所处的位置，这点至关重要。”

由于英镑目前在2美元附近波动，英镑兑美元的外汇交易现在尤其流行。英镑/美元加上欧元/美元交易，目前构成了价差交易公司经手交易的主体。套利交易也颇具吸引力。套利交易即投资者卖出持有的低收益率货币（如日元），投资于更高收益率的货币（如新西兰元）。City Index提供40多个货币对供投资者交易。其竞争对手IG提供的货币对约为60个。

据价差交易分析师称，越来越多的交易员正试图避免押注于主要货币，转而投资于“罕见币种”，例如波兰兹罗提、匈牙利福林和捷克克朗。价差交易公司称，价差押注者今年夏季通过做空新西兰元和澳元兑美元汇率，也获得了可观收益。虽然相对于主要货币，这些交易提供了一个有吸引力的替代选择，但散户交易员应该考虑到，这些币种可能具有更大的波动性。

经济和政治风险加剧了市场的不确定性。分析师称，流动性同样也是一个问题。Cantor Index的别克总结道：“小币种的价差不是很小，因为它们没有受到大力支撑的主要货币那么热门。”“市场时常会出现调整。这些产品不适合胆小的人。”

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