美联储下调贴现率 欧洲各央行可能采取跟进措施

上周五，美国联邦储备委员会（Fed）为了消除流动资金和信贷市场危机，出人意料地推出宽松信贷措施后，据《金融时报》网络版周一报道，本周欧洲各大央行很有可能随时采取进一步措施以增加市场资金。

上周五早间，Fed宣布贴现利率由6．25％下调0．5个百分点至5．75％，这一举措旨在安抚因美国次级抵押贷款危机而紧张不安的全球市场。贴现率主要影响的是有问题的银行，同时使美国政府得以有效控制金融市场中货币供需的稳定性。联邦公开市场委员会（FOM C）在声明中表示大幅修正了对经济前景的展望，表达了对金融市场震荡可能影响整体消费的忧虑，金融市场状况已经恶化，信贷更加紧缩及不确定性的加剧有可能抑制未来经济增长。Fed表示准备在必要时采取行动，以减轻对经济发展的不利影响。消息一出，果然对震荡中的市场产生了积极效果。

Fed以优惠条件向商业银行直接发放贷款并暗示可能降息后，上周五美国股市多日来首次反弹，标准普尔500指数指数期货在46秒内急涨3．6％，使稍早的0．4％的跌幅得以及时弥补。美国两年期国库券下跌，不过随后逆转向上。不过，股市的上涨幅度还是不敌自前几个交易日以来的跌势。上周，道琼斯指数下挫1．2％，而标准普尔500指数微跌0．5％，纳斯达克指数下滑1．6％。

据瑞士经纪行（DUKASCOPY）的消息，一些经济学家尖锐地指出，几个月前美联储主席本·伯南克还表示次级抵押贷款危机已经得到控制，这是伯南克去年就任以来所犯的最为严重的错误，这是一个尚不成熟的新手才会犯的错误。经济学家预计伯南克可能在9月18日召开的公开市场委员会会议上下调基准利率至少25个基点。

当然，如果本周信用市场不能趋于平稳，那么调息措施的效用可能只会是短时间的昙花一现。

《金融时报》网络版报道，如果本周美国市场情况稳定，欧洲央行官员将可能跟进，效法Fed，以确保类似的政策效果得以横渡()在欧洲实现。

欧洲各央行正在考虑的一个政策措施是向商业银行发放更多、更长期的信贷额度，试图使市场利率接近央行基准利率。

Fed官员并不指望信贷市场状况能迅速复苏，一周的股市波动可能还是无法避免。

哈佛大学投资管理公司（Harvard Invesment Management）首席执行长穆罕默德·埃尔－埃利安（Mohammed El－Erian）表示，Fed的举措虽行之有效，但市场的波动可能依然无法避免。他指出，问题不是Fed是否准备应对目前市场的混乱，而在于它是否有能力遏制市场混乱这一点。

全球各中央银行官员也担心，他们化解这场信任危机的能力是有限的，目前即便有良好的信用也很难找到买家。某市场观察人士表示，在目前这种情况下，央行的任何行动都不会有多大的影响。

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