通胀风险仍是美联储最大担忧 基准利率维持不变

正如此前大部分分析人士所预料的那样，美联储还是在美国基准利率水平的问题上采取了按兵不动的策略。美联储同时表示，虽然信贷状况紧张已经增加了美国经济所面临的下滑的风险，但是通胀仍然是美联储的主要忧虑焦点。

在议息会议上，美联储公开市场委员会决定，继续保持美国联邦基准利率在5．25％的水准上。此前，美联储经过了连续17次加息25个基点的长跑行动以后，于2006年6月将美国基准利率提升到了现在的5．25％水平上，并且至今一直保持这一利率水平不变。

在宣布它的利率政策决定时，美联储提到了近期美国金融市场上所出现的动荡局面，但是它同时表示，相信美国经济运行依然稳健。美联储的乐观情绪果然为美国股市注入了一针镇定剂，美国股市近段时期连续大跌的势头终于得到了抑制，在美联储决定出台的当日出现了上涨。而美国政府公债价格则出现了下跌，因为交易商们纷纷降低了他们对于今后几个月内美国可能减息的预期。

“尽管经济增长所面临的下行风险在一定程度上有所增加，但是公开市场委员会的主要政策忧虑依然停留在通胀水平可能无法控制在温和范围之内这一点上，”美联储官员称，“金融市场近期出现了震荡，对于某些家庭和企业而言，信贷状况变得严峻、房地产市场的修正也正在继续……尽管如此，在接下来的几个季度里，在就业和收入强劲增长的支持下，再加上充满活力的全球经济的推动，美国经济看起来将会继续以适度的速度实现增长。”

美联储此次召开的议息会议正赶上美国金融市场出现剧烈波动，而次级抵押贷款市场的违约率上升也正不断加深人们的忧虑，这些状况令一些金融市场的参与者呼吁美联储做出降低利率的决定。

虽然与上一周相比美国股市的情况有所好转，继周一行情有所反弹后，周二在美联储的声明的支持下股市继续小幅上涨，但是，美国股市的股指依然远远低于7月份中期创下的高位，投资者们也似乎对于风险较高的债券已经失去了兴趣。

美国休斯顿Kanaly Trust公司的董事长Andrew Kanaly在评价美联储此次发表的声明时说：“市场希望看到美联储采取一些实际行动来帮助金融行业，而它说的只是……经济的其它行业表现良好”。

在此前的3次会议上，美联储都发出警告称，通胀的风险可能不会降温。但是，一些分析人士曾经认为，金融压力可能会促使美联储官员将对于经济增长的忧虑与对于物价压力的忧虑放到同等的高度来考量。

美联储称，尽管除去食品和能源以外的核心通胀率在近几个月都以温和的速度提升，但是它仍然不能确定通胀是否已经完全得到控制。与上一次会议一样，美联储警告说，就业市场可能会推高通胀率。美国失业率7月上升至4．6％，高于6月份的4．5％，但是这依然是处于历史上的较低水平。此外，美国企业生产率成长也有所放缓。

不过，大多数的经济学家认为，美联储的下一步举动更有可能是减息，而不是加息。路透社对21家与美联储有直接往来的顶级债券交易机构进行的调查就显示，大部分机构认为美联储的下一步调整将是调低利率。

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