信贷市场恶况严重 美国股市寄望美联储政策信号

信贷市场状况牵动投资者最敏感神经

由于对于美国信贷市场存在的危机加重了股市的忧虑情绪，上周道琼斯()几乎连续一周都出现了大幅下跌。上周五，美国股市急剧下跌的状况尤为明显。由于美国私募股权投资公司贝尔斯登（B ea r S tea rn s）的首席财务官发表评论，指出目前美国信贷市场的混乱局面是22年来他所见过的最恶劣的，这番言论加重了投资者对次级房贷市场的忧虑情绪，导致道琼斯工业平均指数狂泄281．42点，降幅为2．09％。标准普尔500种股票指数下挫跌幅度达到2．66％，以科技股为主的纳斯达克()也下降了2．51％。而对于美国房地产等数据的失望也推动投资者们纷纷抛盘。

美联储公开市场委员会在本周二举行的8月例行会议或许将成为美国股票市场是否可以稳定下来的关键因素。分析人士普遍预期，美联储将会继续保持5．25％的联邦基准利率不变，正如它自去年夏天以来一直所采取的策略一样，因此，外界将关注的焦点都集中在美联储即将发表的经济政策声明上，希望从中可以寻找到关于美国经济未来前景的蛛丝马迹。

最近一段时期以来，美联储的政策制订者们不断表态称，他们预期美国经济将会反弹，并且通胀率一直是他们首要担心的问题。而华尔街的投资者们可能更感兴趣的是，美联储是否将会在政策声明中谈到信贷市场的问题，如果真的会提到，那么它将如何看待这一问题。

如果美联储发出了一点关于可能会考虑加息的信号，而加息将会使得抵押和信贷成本更高，那么可以预想的是，美国股市都会因此而出现更多的卖盘行为，最终都可能带来美国股指的狂泻。

但是，即使美联储帮助美国股市有所提升，这也很有可能只是暂时性的。在当前的状态下，美国股市似乎常常对于利好消息有些无动于衷，而只要一提到诸如信贷、抵押等词汇，就会引发卖盘的冲击波。即使是在走势比较平稳的阶段，美国股市也只是能从美联储令人感到安慰的评论中获得短时期的平静。

而且，本周也没有多少可以令美国股市有所缓和的经济数据出炉。

周二，除了美联储即将发表的声明以外，华尔街将会关注美国劳工部关于第二季度生产率和劳动成本的报告以及美联储关于6月份消费信贷情况的报告。此前有分析人士预测，生产率将会比前一个季度增加2．2％，而劳动力成本将上升1．9％。而消费信贷与前一个月129亿美元的高纪录相比将会有所下降，预期将达到67亿美元。周四，美国商务部将会发布一份关于6月份批发贸易的数据，周五商务?