35亿组建南方水泥 中国建材欲与海螺水泥争第一

国内最大的建材企业中国建材股份有限公司(下称“中国建材”，3323.HK)，近日与5家企业出资35亿元组建南方水泥，意欲对东南地区的水泥企业进行整合。中国水泥协会会长雷前治昨天对《第一财经日报》表示，南方水泥与中国建材原有的中联水泥将构建中国水泥业的又一巨头，两者的水泥产能达到5000多万吨，直逼行业龙头()的6000多万吨。

中联、南方两轮驱动

中国建材昨天发布公告称，该公司于8月17日与江西水泥(000789.SZ)、()(600668.SH)等5家企业签署协议，共同出资35亿元组建南方水泥有限公司，其中中国建材出资26.25亿元，持股75%，新公司的注册地在上海，主要发展新型干法水泥。

协议还约定，南方水泥成立后，拟通过并购及联合重组等方式，对东南经济区(包括浙江、江西、上海、湖南、福建)的部分水泥企业进行整合，通过对现有浙江区域内的目标企业整合，尽快将水泥产能占该区域40%~50％的市场份额，拥有定价权；计划用三年左右的时间，将南方水泥发展成为东南经济区的核心企业。

中国建材旗下的中联水泥约占其所有水泥资产的70%，在9.6亿元收购徐州海螺后，目前其规模在淮海经济区是最大的。中国建材的一位高层告诉记者，中联水泥是通过并购组建起来的，且具备了一定的规模，因而提升的空间比较有限；而通过资产多元化的方式组建的南方水泥，是中国建材想在华东等地区新辟一个市场，并借鉴中联水泥的整合经验，进一步做强水泥主业。

“之前浙江等省的水泥企业在无序竞争中尝到了苦头，而目前国内又没有一家大的企业去做整合，这给了南方水泥一个机会。”上述高层表示，由于中国建材自身缺乏水泥方面的人才，并购其他企业后，仍会依靠原有的管理层来谋求发展。

“中联水泥与南方水泥的市场没有重叠，未来，中国建材将形成中联水泥和南方水泥两轮驱动的格局。”雷前治说。

规模直逼海螺

中国建材去年3月在香港上市，募集资金近21亿港元；8月9日，又以配售的方式在香港联交所向全球增发1.5亿股H股，募集资金26.57亿港元。雷前治表示，中国建材两次募集到了近50亿港元，而在其主营业务中，石膏板等业务所需资金不多，最有可能的投向就是水泥。

雷前治告诉记者，南方水泥的产能约3000万吨，中联水泥的产能有2000多万吨，两者相加达到5000多万吨，仅次于行业龙头海螺水泥的6000多万吨。“海螺水泥的主市场在长江两岸如安徽、上海等地，浙江、江西进入得不多；而南方水泥则集中在浙江、江西等地，我们当时在给中国建材做战略时，就有意避开了与海螺的正面竞争。”

目前外资进入中国水泥市场来势凶猛，世界排名前十的水泥企业已有六家进入中国，大摩、国际金融公司等金融资本也参股了中国的水泥企业；今年1月，国家发改委等6部委公布了60家国家重点扶持水泥企业名单，政府支持大企业兼并重组；国内水泥行业正面临着结构性调整，新型干法水泥比例已超过50%，这些都是中国建材组建南方水泥进行行业整合的背景。

业内人士称：“与()、()建新线、做自己的核心市场不同；海螺水泥正与()水泥、秦岭水泥洽谈重组事宜，中材集团也有意收购宁夏的一家水泥企业，行业并购大潮山雨欲来。”他表示，在中国建材并购的过程中，也有外资的身影，虽然外资具备很强的资金实力，但由于文化差异及决策缓慢，在这轮并购大潮中并不占优势。

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