中国电信王晓初：现金充沛暂无发A股计划

昨日，中国电信（0728.HK）披露的半年期业绩显示，不计初装费收入，公司经营收入为869.58亿元人民币，增长2.5%，净利润为118.16亿元，增长1.3%，自由现金流为193.56亿元，同比增长2.3%。

手机单向收费冲击固话

对于半年来的业绩，中国电信董事长兼首席执行官（CEO）王晓初表示基本满意。但他坦承，受到移动通信业务单向收费的冲击，公司无线市话及农村纯语音业务受到较大影响，拖累了公司的业绩。从报告看，公司语音业务收入569.97亿元人民币，同比下跌了6.9%，语音的ARPU值（单个用户每月收入值）也从去年的47.6元下跌至42.5元。

令王晓初欣慰的是，公司以非语音业务为新收入支柱的战略转型已经初步取得成效。今年上半年，“商务领航”和“我的e家”两大客户品牌已经成为公司的新收入来源。而上半年，非语音业务收入迅速增长至299.61亿元，同比大增26.9%，并带动整体收入上升7.5个百分点。

“非语音业务的收入很好地弥补了语音业务的损失。”王晓初评价道。他预测，今年下半年语音业务的ARPU值会保持缓慢下降的势头，但是受到非语音业务的拉动影响，综合ARPU值将不会下降。

3G：牌在政府手中

对于业内所关注的公司3G战略，王晓初并没有作出正面回应。“从全球范围来看，语音业务向移动转移，流媒体等数据业务向固网转移，已经是个很明显的趋势。”他说，“至于3G牌照的发放，应由监管部门来回答更清楚一些。”

王晓初披露，3G牌照尚未发放，但是有关技术测试已经进入实质性的阶段。中国电信母公司在保定开展的TD-SCDMA试验网进展顺利，包括主网及基站等设施均已安装完毕，正处于调试阶段，而手机设备供应商也在确定之中，只缺批量和价格尚未最终敲定。

暂不打算回归A股

今年内地股市大涨，众多国企选择回归，但王晓初表示，如无特别需要将不考虑回归内地股市。“目前我们的自由现金流充沛，而且负债空间也较往年扩大，因此没有必要发行A股。”他说。

王晓初所指的特殊需要，除包括获3G牌照外，也包括IPTV及行业并购等方面的突破。对外界一直看好的IPTV业务，他表示仍局限于上海地区，处于测试阶段，用户仅10多万人，需要有测试结果后再向监督部门作进一步的沟通。

此前，市场一直传闻中国电信将与联通合并，而早前王晓初本人也曾积极向媒体披露，自己曾向有关部门提议，要求进行公司重组。但目前看来，重组仍无定音。王晓初对该问题的反应比以前谨慎保守。他表示，目前几家电信运营商均为国企，不论是并购还是兼并，均需要获得监管部门的支持。由此看来，如果上述业务没有突破性进展，中国电信或许今年将不会回内地发行A股。

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