攀钢整体上市将诱发权证提前行权

□本报记者 董文胜

8月13日，攀钢集团旗下的三家上市公司攀钢钢钒（000629）、()（000515）、*ST长钢(000569)同时发布停牌公告称，停牌原因都是因为接公司实际控制人攀钢集团通知，有重大事项需与公司协商，该事项存在重大不确定性。业内人士分析认为，攀钢集团整体上市可能已经开始启动。题材效应将会打开攀钢钢钒股价的上升通道，这对于手中仍有8000万份攀钢钢钒权证的投资者来说，提前行权的大好时机也将来临。而攀钢因此可以在今年获得最高31.6亿元的融资。

整体上市刺激权证行权

国金证券研究所钢铁行业分析师周涛告诉记者，攀钢钢钒在去年11月27日发行8000万份认购权证，行权价为3.27元,行权比例1:1.209。行权期为：2007年11月28－12月11日；2008年11月28日－12月11日。目前权证价格为8.50元，攀钢钢钒股票的价格为11.06元。攀钢集团启动整体上市计划会增强投资者对攀钢钢钒的预期，其股价的大幅提升会刺激投资者提前行权的动机。

周涛分析认为，这也可能是攀钢集团突然启动整体上市计划的原因。预计在2－3个月的时间内，攀钢集团的整体上市计划最终将水落石出。投资者也可以赶在攀钢钢钒股价高位时行权。此举意味着攀钢在今年最高可获得31.6亿元的融资。

方案仍在争议中

“攀钢整体上市的方案到底是三家合为一家还三家合为两家，目前仍有争议。”

国金证券研究所周涛告诉记者，*ST长钢进入攀钢钢钒已经不存悬念，两者都属于钢铁行业，而攀渝钛业是否保留仍存争议。现在攀钢集团整体上市的版本有两个：一是以攀钢钢钒作为平台，来整合集团钢铁主业的资产；二是钢钒与钛业两个平台并存。这两种方案在内部一直存在争执。但从三家公司同时停牌的信息来分析，极有可能是采取第一种方案，将另外两家公司的资产全部注入攀钢钢钒，毕竟攀钢钢钒的业绩比较好，发展势头也猛。这也更符合国资委希望央企整体上市的要求。新公司的名称可能会变为攀钢股份。

国信证券分析师郑东认为，攀钢整体上市也有可能保留攀钢钒与攀渝钛业两家上市公司。毕竟，前者属于钢铁行业，而后者属于化工行业。

业绩增厚来源于钢管资产注入

尽管投资者对攀钢集团可能的整体上市抱以期待，但真正会增厚上市公司利润主要来自于优势资产的注入。

周涛表示，目前攀钢集团的主要资产包括普钢、特钢、钛钒业等，对应的上市公司分别为攀钢钢钒、*ST长钢和攀渝钛业。可注入上市公司的资产包括攀钢集团成都钢铁有限责任公司（无缝钢管为主）、攀钢钛业股份有限公司（钛原料和钛白粉生产）。

攀成钢是由攀钢集团成都无缝钢管有限责任公司和成都钢铁厂联合重组而成。目前具备铁150万吨、钢180万吨、钢材170万吨的年生产能力，是目前国内品种规格最齐、生产规模最大的无缝钢管生产企业之一和西部地区的建筑用钢材骨干生产企业。到2008年形成年产钢材360万吨，年销售收入达到150亿元，是具有核心竞争力的攀钢集团第二板块企业。

攀钢钛业股份有限公司由攀钢钛业分公司和攀钢兴钛公司重组而成，系攀钢集团下属的全资子公司。目前，已具备年产30万吨钛精矿和7.2万吨钛白粉生产能力，是国内唯一拥有金红石钛白、硫酸法锐钛型钛白、氯化法钛白生产技术的企业，成为我国最大的钛原料和钛白粉生产基地。在攀钢“十一五”发展战略中，钛业被置于优先发展的地位。

郑东告诉记者，从赢利能力来看，攀成钢要强得多，钛业目前的发展相对弱一些。因而，攀钢集团整体上市后，攀成钢这一块资产注入的话，会大大增强上市公司利润。

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