分析指无论电信业如何重组网通必然受惠

网易科技讯，10月8日，香港媒体发表评论指出，无论未来中国大陆电信业如何进行重组，中国网通都必然受惠，预料近期投资者资金很快将转投中国网通。

该报道指出，早前中国电信炒作内地电信业重组，将获得移动业务牌照等概念，令其股价在20天内大涨41％。但与中国电信一样是固话运营商的中国网通，同样具备电信重组以及移动业务牌照等概念，股价却“原地踏步”。

在证券界估计的三个电信重组版本中，无论最终实行哪个方案，对中国网通而言都必然受惠。

其一，国家向中国网通发出一个全新的移动通讯牌照，让它独立经营3G业务。

其二，由于中国联通现时营运两个移动通讯网络（GSM和CDMA），令成本对收入比例高达88.5%，而中移动仅为67.9%，为改善这种强弱悬殊的情况，国家可能拆出中国联通其中一个网络，注入中国网通。

而中国网通目前的负债率是四大运营商中最高的，券商花旗估计其净负债对股本比例为70.7%，无论是第一或第二个重组版本，以中国网通现时的财力，它都无力发展3G。评论认为，国家很可能让网通发行A股集资，这便可炒作A、H股折让的概念。

其三，是国家认定网通无法独力营运3G，将其拼入另外三家电信运营商其中之一，而网通现时的固网业务已经被移动运营商打到“头破血流”，纯利节节下挫，倘与其它电信运营商合并，网通可以经营移动通讯业务，对公司而言是一大跃进。

此外，中国网通管理层较早前也多次重申，有信心取移动通讯牌照，这一公开表态也显示中国网通有一定的把握。评论认为，只要中国网通有机会涉足移动通讯业务，其股价就必有一番炒作。（网易科技海风整理）