金价经修正后恢复趋势性上涨 有望上试720美元

在2月底和3月初经过迅速修正后，现货金价恢复了趋势性上涨。

一方面，来自亚洲地区的投资性和消费性需求不断上升，现货市场的逢低买盘承接了调整过程中的抛售压力。另一方面，美国期货市场持仓数据显示基金在3月初已经完成了阶段性的获利回吐，后市仍需进一步拉升价格出货。

目前，伊朗核问题仍未得到妥善解决，中东地区随时可能出现更大规模的动荡局势。同时，原油和基本金属等大宗商品价格经过长时间调整后也有望进一步扩大涨幅，投机性资金推高金价将不乏炒作题材。

就技术面而言，金价在632美元获得有效支撑后完全明确了中期趋势，此后积累的涨幅可以说只是这一波中期行情的前半部分。如上图所示，今年1月底突破下行趋势线L1是初步看涨信号，触及688美元后的快速调整是对该趋势线的回抽确认。因此，632美元，也就是图中L1与L3的交叉点是极佳的买入机会。随后金价在636美元再次确认通道下轨L3的有效性，从而完全打开了上涨空间。

始于560美元和602美元的两波上涨在时间周期上基本一致。以此为参考，如果将图中上行通道上轨L2作为主要目标的话，可以计算出此次上涨的顶部大约在720-730美元区域，时间可能在5月中旬左右。

目前看来，有效突破730美元的准备尚不充分，因此在触及上述区域后可能会展开较长时间的震荡整理走势。基于上述判断，投资者应坚持以逢低买入为主的操作策略。如果金价在近两周内就回测L3，那么企稳回升就是极为明确的买入信号，接近720-730美元区域时逐步减仓。

值得注意的是，近期金价与美元汇率的相关性有所增强，而美元指数受美联储降息预期影响不断下滑。尽管美国3月份非农就业数据好于市场预期并带动美元强劲反弹，但本周一开始美元指数就跌向82.60的关键支撑区域寻求支撑。就短期而言，美元指数一旦跌破该水平，将引发更大规模的技术性抛售，进而带动金价试探688美元的初步阻力。

另外，受伊朗扣押英军士兵事件影响，原油价格加剧了波动幅度，目前在61美元上方暂时企稳。从技术图形上看，这是对头肩底形态的再次确认。如果下图中的颈线支撑被证明有效，则油价有望恢复趋势性上涨，届时将为黄金市场注入更强力量。