银行系QDII投资焦点转向基金 收益风险都加大

作者：方利平

文/表 记者方利平 CFP供图

由于人民币升值加速，第一批银行系QDII（代客境外理财）产品的收益率大大缩水，甚至出现了亏损。为了提高收益率，银行推出的新产品开始“换船出海”，投资重点由当初的固定收益类品种转换为收益较高的境外基金。

不过，在潜在收益大大提高的同时，市场风险也会加大，绝大多数产品不保本，因此，投资者除了需要注意汇率风险外，还需注意市场波动带来的风险,尽量选择提供了双重避险机制的产品。

第一批产品：投资保守 收益偏低

自从去年8月工行率先推出第一款QDII产品以来，迄今为止，已有7家银行向市场推出了12款以人民币销售的产品，如今已有部分到期。由于投资保守，再加上人民币汇率升值加速，总体上看，除了个别挂钩型产品外，多数产品收益不理想，有些产品还出现了亏损。

工商银行 ( 行情 论坛 )的第一款QDII产品于2月12日到期，由于欧元兑美元汇率突破了设定区间，投资者只能获得1.5%的最低收益，除去半年0.4%的管理费和托管费，实际收益只有1.1%；而其间美元兑人民币汇率由2006年8月9日的7.9780降至2月12日的7.7632，也就是说，投资5万元人民币，只能拿回49189元本金，亏损了811元。

招商银行 ( 行情 论坛 )的全球精选货币市场基金，在截至2月12日的3个多月时间里，由于收益率赶不上人民币升值幅度，投资5万元人民币将亏损119元。

中国银行 ( 行情 论坛 )的第一款QDII产品于昨日开始终止，据了解，从2006年9月8日到2007年2月12日，净值增长率为0.48%，投资5万元的话，收益仅240元。

而东亚银行的第一款QDII产品尽管获得了6%的预期最高收益率，但是扣除管理费和人民币升值带来的资产缩水后，如果以2月13日美元兑人民币的汇率7.7662计算，投资5万元最终只能获得304元的收益。

就第一批产品而言，目前来看，交通银行的首款QDII产品最具吸引力，该产品为期一年，每个季度为一个观察期，在第一个季度，由于挂钩的欧元兑美元汇率符合预期，选择直接以人民币计算收益的投资者可以获得1.5%的收益，以美元计算收益的投资者可获得3%的收益；第二个观察期将于2月28日截止，以目前欧元兑美元汇率走势看，也很有可能获得预期最高收益率。也就是说，在前半年的投资期内，以人民币计算收益的投资者很可能获得3%的实际收益，即投资5万元，半年内可获得1500元的收益。